文 | 董武英
编辑 | 张佳儒
近日,白酒上市公司酒鬼酒发布了半年度业绩预告,引发了投资者们的广泛关注。
业绩预告显示,今年上半年,酒鬼酒实现归母净利润1.1亿—1.3亿元,同比下滑69.19%—73.93%;实现扣除非经常性损益后净利润为1.1亿—1.3亿元,同比下滑68.79%—73.59%。
整体来看,相较于一季度归母净利润下滑75.56%、扣非净利润下滑76.75%的成绩,酒鬼酒二季度利润表现略有好转,但改善幅度并不突出,同比大幅下滑的情况依然持续。
市场对于这份业绩预告反应较为积极。7月11日,酒鬼酒股价涨幅一度超过9%,收盘上涨6.30%,股价报41.67元,收盘市值135.43亿元。
股价反应呈现出资本市场对这个曾经的“白酒黑马”业绩复苏的期待,那么酒鬼酒何时将重回增长呢?
净利润预降7成,
年度目标实现压力较大
对于业绩数据的下滑,酒鬼酒表示当前白酒行业整体仍处于调整期,行业挤压式竞争进一步加剧,白酒产品价格承压,渠道客户信心仍处于修复阶段,次高端以上产品消费需求仍待恢复。
同时,受需求端变化影响,公司产品体系中,次高端及大众价格带产品当期占比较高,导致公司整体销售毛利率下降;加之为促进动销、强化消费者培育、营造市场氛围,销售费用前置投放,导致公司销售费用率有所上升,因而半年度净利润同比降幅较大。
但酒鬼酒也表示,二季度工作取得了一定成效,第二季度公司营收环比向好。
公司上半年实现营业总收入10亿元左右,第二季度营业收入降幅较第一季度大幅收窄。二季度,公司BC联动闭环已基本建立,终端参与公司消费者促销活动积极性提升,客户回款意愿逐渐增强。截至6月底,公司已启动11个样板市场,围绕样板市场开展核心终端建设,优化消费者活动,宴席场次、消费者扫码数量等终端动销数据均同比大幅改善。
在今年7月7日,“50度酒鬼酒经销商会议暨龙年生肖纪念酒上市发布会”上,酒鬼湘泉销售管理中心副总经理王恒俊也表示,“自2022年酒鬼酒主动调整策略,开启费用改革和BC联动销售模式以来,现在酒鬼酒已经度过了最艰难的调整期,BC联动已经取得阶段性成果。未来要继续在C端发力,建设好核心终端店,加大市场覆盖率。”
从业绩预告数字来看,酒鬼酒二季度归母净利润和扣非净利润环比的确出现了小幅改善,但同比降幅依然较大。
![](https://gbres.dfcfw.com/Files/iimage/20240717/CACB6255253D3894E2A5879F0294FD00_w1080h720.jpg)
2020年,在酒鬼酒的业绩狂飙期,酒鬼酒曾制定了“短期突破30亿、中期跨越50亿,长期争取迈向100亿”的销售目标。但在经历2023年营收同比下滑30.14%、净利润下滑47.77%之后,在2023年的馥郁大会上,酒鬼酒销售目标出现调整,其副董事长、总经理郑轶表示,2024年目标是实现酒鬼的恢复性增长。
如今2024年过半,酒鬼酒营业收入情况逐步好转,但净利润指标依然大幅下滑。酒鬼酒的年度目标还能实现吗?
高层变动频繁,
总工程师职位空缺
净利润持续下滑的同时,酒鬼酒高层变动频繁。继今年2月董事长王浩离任之后,近日酒鬼酒一名销售干将辞去职务。
6月30日,酒鬼酒发布公告称,公司董事会收到王哲的书面辞职报告。因个人原因,王哲申请辞去公司副总经理职务。辞职后,王哲将不再担任公司任何职务。
消息一出,立即引发投资者的广泛关注。资料显示,王哲是酒鬼酒“老将”,在销售和营销领域有着丰富经验。其从2011年7月加入酒鬼酒公司,历任酒鬼酒供销有限公司冀北大区经理、冀南大区经理、北方营销中心副总经理、河北省区经理、京津冀大区销售总监等职务。
从2018年12月至2020年4月,王哲担任湖南内参酒销售有限责任公司总经理。2020年4月,担任酒鬼酒销售管理中心总经理,全面负责酒鬼、内参、湘泉三大品牌的营销工作。2021年10月后任酒鬼酒副总经理兼销售管理中心总经理。
今年2月23日,王哲经第九届董事会聘任,继续担任公司副总经理一职,任期至2027年2月22日。但仅4个月后,王哲递交辞呈。
事实上,近年来酒鬼酒高层管理人员频繁变动。2020年至今,酒鬼酒累计已有9名董监高人员离任。
从当前酒鬼酒的高管履历来看,其管理层大多拥有中粮背景。
酒鬼酒前任总经理董顺刚,在中粮体系下主要从事啤酒业务,具备10余年贸易工作经验及工业企业综合管理经验;接替董顺刚以副总经理职务主持工作的程军,在中粮从事葡萄酒相关工作,精通供应链管理;程军离任后,郑轶担任酒鬼酒总经理,其此前主要从事法律相关工作。
此外,2022年11月,酒鬼酒原总工程师樊林因年龄问题辞职,酒鬼酒总工程师一职至今依然空缺。在白酒行业中,总工程师扮演着极其重要的角色,负责技术开发和工艺创新,也是白酒企业保持品质、提升品牌竞争力的核心力量。该职位长期空缺,对酒企品质控制产生怎样的影响,有待观察。
被挤压的酒鬼酒,
能重回增长吗?
2023年,酒鬼酒在发展压力下,主动调整了经营战略,从此前的“打造基地、突破高地、深度全国化”转为坚定推进“实施差异化和聚焦战略,打造中国精品酒企”,在市场上主要是“聚焦湖南大本营市场和省外样板市场”,要“不断提升省内覆盖率,力争达到湖南县级市场100%覆盖。”
但精耕细作湖南大本营市场,把湖南建设成为“酒鬼酒的根据地市场和粮仓市场”,这一战略目标想要实现并不容易。
作为“湘酒”龙头,酒鬼酒在湖南市场上正面临着较大的竞争压力。根据东方证券研报,湖南白酒市场格局分散,外来酒占比较高,酒鬼酒在湖南市场份额仍比较低,2023年大约在10%左右。
在湖南白酒市场上,酒鬼酒需要面临茅台、五粮液、泸州老窖、剑南春等全国性酒企的竞争,同样需要应对湘窖、武陵酒等省内白酒品牌的竞争,被挤压的酒鬼酒,处境并不轻松。
根据此前珍酒李渡招股书,2023年湖南省第二酒企的湘窖营收规模达到8.34亿元,加上开口笑(3.85亿元)和邵阳(1.19亿元)两大品牌,其营收合计达到13.38亿元,其中绝大部分营收来自于湖南市场。
湖南省第三大酒企武陵酒,主打酱酒产品,2023年营收规模达到9.79亿元,同样主要来自于湖南市场。
根据东方证券,酒鬼酒2023年省内营收贡献占比约30%。以此计算,其2023年省内营收不到9亿元,在省内的优势并不突出。
相比于酒鬼酒,湘窖旗下有浓香型、兼香型和酱香型产品,武陵酒主打酱香产品,产品受众较酒鬼酒的馥郁香型更广。
同时,湘窖和武陵酒2023年增长表现相当突出。在2023年,湘窖品牌营收增速为16.95%,武陵酒同比增速更是高达28.19%。
在“挤压式竞争”中,酒鬼酒想要凭借深耕本土市场实现恢复性增长存在一定难度。这只“白酒黑马”能否重回增长,值得关注。
![](https://gbres.dfcfw.com/Files/iimage/20240717/F36F897AA576BC7688D2CF64B19ECA62_w1080h1079.png)
更多精彩内容,点击关注
本文作者可以追加内容哦 !