今天一早，万泰生物又开始拉升，截至10：30，涨超7%。$创新药ETF沪港深(SZ159622)$
消息面上，并没有什么特别的，挂在资讯上的还是《二价HPV疫苗价格战中每支跌破百元，万泰生物半年净利预减超14亿元，首富钟睒睒能否出手相救？》，然后问了一圈相关人士，大家都觉得还是市场在炒作国产9价HPV疫苗。
在9价HPV苗研发的竞赛中，万泰生物领先一个身位。4月11日的万泰生物公告称，公司九价 HPV 疫苗已按计划完成 V8 访视的标本检测，主要分析数据集中累积到方案预定的12 月持续性感染终点事件数，已完成揭盲并取得主要数据初步分析结果。公司正同步开展新药注册申请资料的撰写工作，并将积极开展与药监部门沟通申报事宜。一般来说，市场预期在揭盲结果之后的3-6个月中，相关疫苗企业会提交上市申请。这也就是为啥近期市场又开始密切关注万泰生物动态的原因之一。
在九价HPV疫苗研发上，除了万泰生物外，沃森生物、康乐卫士、博唯生物、瑞科生物的九价HPV疫苗也进入了Ⅲ期临床试验。市场观点指出，国产HPV疫苗普遍预计将于2025年后陆续上市。而国金证券研报预估，中国HPV疫苗潜在存量市场为1948亿元，毫无疑问的，在二价HPV疫苗逐渐走下坡路后，国产九价HPV疫苗成为冉冉上升的明日之星。
2价HPV苗风光不再。万泰生物近日发布的2024年半年度业绩预减公告显示，预计2024年半年度实现归属于母公司所有者的净利润为2.4亿元至2.9亿元，与上年同期的17.0亿元相比，将减少14.6亿元到14.1亿元，同比减少85.90%到82.96%。公告显示，本期业绩预减的主要原因为疫苗板块主要产品二价HPV疫苗持续受九价HPV疫苗扩龄以及市场竞争、降库存等因素影响，销售收入及利润较去年同期回落。此前，2价HPV疫苗在上市之初推动万泰生物营收首破百亿，但如今在9价HPV疫苗扩龄冲击下，价格战愈演愈烈，万泰生物的2价苗已经率先降至百元以内，而业内专家预计还有降价空间。
万泰生物也是一只网红股，关注者众多。在万泰生物业绩亏损后，有投资者喊话钟睒睒，希望首富能够出手拯救。不过，钟睒睒的“真金白银”流向的是同样不容乐观的农夫山泉。7月9日盘后，农夫山泉在港交所发布公告称，公司接获控股股东养生堂通知，基于对公司价值的认可和对公司未来整体业务发展及增长潜力的信心，养生堂计划自本公告日起的约六个月内，在公开市场以其自有资金收购增持公司H股股份，预计总金额不超过20亿港元。
目前看来，9价HPV疫苗似乎成了“全村的希望”。不过，单靠新产品，真的能拯救跌跌不休的疫苗企业吗？倒也未必。
出海，把国内吸引力降低的2价HPV疫苗卖给黑哥们成了一个好选择。国产HPV疫苗目前主要聚焦于海外中等收入国家和低收入国家两大市场进行拓展。在万泰生物2023年报中详细介绍了出海进展。年报显示，其二价 HPV 疫苗获得了柬埔寨、埃塞俄比亚、哈萨克斯坦、肯尼亚和布基纳法索的上市许可，实现了在泰国、尼加拉瓜和尼泊尔的销售。沃森生物也在财报中提到，将持续推动双价HPV疫苗的世界卫生组织预认证（WHO-PQ）工作，并加大与 GAVI（全球疫苗与免疫联盟）、WHO 等国际组织的合作。
不把鸡蛋放一个篮子里，研发其他有潜力的疫苗也是一个方向。具体而言，沃森生物、康乐卫士、智飞生物以及万泰生物等企业，正集中力量加速推进国产带状疱疹疫苗的研发进程。在当前的国产疫苗市场中，仅有百克生物的带状疱疹减毒活疫苗成功实现商业化上市。考虑到带状疱疹疫苗作为全球十大疫苗品种之一的重要地位，以及中国带状疱疹疫苗渗透率仅为0.1%的实际情况，该领域展现出极为广阔的发展前景。
还有就是签下海外爆款疫苗的代理，这一点可能代理之王智飞生物更占优势。除了自主研发之外，智飞生物在代理疫苗产品方面也持续发力。2023年10月，该公司与葛兰素史克（GSK）签署了独家战略合作协议，双方计划在未来三年内携手推进重组带状疱疹疫苗的商业化进程。这款疫苗是否能为智飞生物带来新的业绩增长点，值得密切关注。
总体而言，随着国产疫苗市场的竞争态势将愈发激烈。面对庞大的市场需求，哪家企业能够脱颖而出，重塑疫苗市场的新格局，无疑是一个令人期待的焦点。
东吴证券表示，板块处历史大底部，多因素支撑医药板块企稳回升。主要原因有四：其一医药政策积极转变。国内创新药产业地位上升，在国家全链条支持创新药的指导下，各地不断出台细化指导；其二在生命科学领域国际化进程加快。国内创新药海外授权屡创新高、FDA获批产品数量稳步增加；其三医药板块极刚性需求。未来10年每年加入60岁的2400万人支付能力强；其四医药板块连续下跌4年，2024年PE约为20倍、估值切换后大批公司估值PEG显著小于1，大部分个股估值约15-20倍。
截至2024/7/5，中证沪港深创新药产业指数估值（PE-TTM）为18.6倍，处于指数发布以来2%的历史低估位置，比历史上98%的时间都更具性价比（数据来源：中证指数有限公司，Choice金融终端，东财基金整理，2020/02/20-2024/7/5）。
目前创新药企重磅新药收入高速放量，研发和销售费用指标改善，盈利能力提升，商业化进入加速收获期，创新药估值与筹码结构均具备走出大行情的前提条件，考虑当下基本面政策面的拐点位置，叠加老龄化背景下医药行业长期的成长趋势，后续有望迎来持续催化，创新药中长期布局的重要窗口期或已来临。
（以上信息来源：公司公告，东财基金整理）
注：基金管理人对文中提及的板块和个股仅供参考，不代表基金管理人任何投资建议，不代表基金持仓信息或交易方向，个股涨幅不代表本基金未来业绩表现，不构成任何投资建议或推介。
$万泰生物(SH603392)$$沃森生物(SZ300142)$#强势机会##医药板块活跃，能否持续？##创新药全链条支持方案通过，哪些股受益？##黄金创历史新高！美国9月铁定降息？##程序化交易将降速降频？影响几何？#
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中证沪港深创新药产业指数业绩如下：2015年32.9%；2016年-4.0%；2017年53.8%；2018年-29.0%；2019年56.0%；2020年47.4%；2021年-12.5%；2022年-22.3%；2023年-14.6%；2024年1-6月-29.4%。数据来源：中证指数有限公司。指数历史业绩不预示指数未来表现，也不代表本基金未来表现。（中证沪港深创新药产业指数基日：2014-12-31）
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