研发、设计和销售应用于服务器、工作站等计算、存储设备中的高端处理器。公司的产品包括海光通用处理器(CPU)和海光协处理器(DCU)。
公司专注于高端处理器的研发、设计与技术创新,掌握了高端处理器核心微结构设计、高端处理器SoC架构设计、处理器安全、处理器验证、高主频与低功耗处理器实现、高端芯片IP设计、先进工艺物理设计、先进封装设计、基础软件等关键技术。
公司研发出的第一代、第二代CPU和第一代DCU产品的性能均达到了国际上同类型主流高端处理器的水平,在国内处于领先地位。
62% 毛利率,18% 净利率。
33% 研发投入比例:2023 年 20 亿投入。
40% 营业成本比例。
60 亿收入:
中报继续 40% 以上增速,扣非 20%-30%。
2023 年 11 亿利润,2024 年预期 14-15 亿。
机构预期 18-33 亿:
13 亿应收,17 亿存货,100 亿现金,只有 3 亿固定资产。无形资产 42 亿,其他非流 20 亿。
13 亿借款,4 亿应付,25 亿总债务。
募资百亿,家底健康。约 130 亿净资产,不考虑无形资产。
15-30 亿利润,最乐观 23% roe,4 pb,一倍溢价是 8 pb,1000 亿市值。
透支估值计算法,30 亿,30 倍,900 亿市值。
1000 亿,背后研发倍数 50 倍。
1000 亿的乐观价值,市场最多跑到了 2000 亿。
物以稀为贵:
中科曙光是大股东,十大股东持股 71%,实际流通盘 40%,700 亿市值。
站在当下,纯价值视角看不懂,2000 亿,背后需要至少 40 亿以上利润 + 高成长才可以配的。
持续关注公司表现。敬畏和学习。
重要申明:
1. 以上分析仅代表个人观点,解释权归大橘子所有,不构成投资建议。
2. 投资有风险入市需谨慎,所有造成的盈亏由投资者本人承担。
3. 公司在发展,价值也是需要不断更新的,重在分析思路,切勿单纯参照文中静态价值线和买卖点预判来做投资决策。
4. 敬畏市场,敬畏风险,保住本金永远为第一要义,要对自己的钱包负责。
本文作者可以追加内容哦 !