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香港万得通讯社报道,7月16日,核电巨头中国核电、中国广核股价分别创下11.54元、5.06元的新高。机构分析表示在本轮水电进一步提升公用事业化估值水平的过程中,也应重点关注核电确定成长性和类水电属性下的低估值。
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核电项目有望迎来新一轮开工高峰
行业消息面来看,近期中国核电发布2024年度向特定对象发行A股股票预案公告,拟向控股股东中核集团以及战略投资者社保基金共2名特定对象募集资金不超过140亿元。其中,中核集团拟认购20亿元,社保基金会拟认购120亿元。
对此,浙商证券指出,本次定增后社保基金会将成为公司第二大股东,有望进一步增强公司的长期资金储备,以支持公司发展。从行业层面上看,近年来大国博弈加剧、地缘冲突激烈以及气候加速变化助推了各国对于能源安全的担忧,核能的重要性持续得到认可,而我国核电核准审批已重归常态化,伴随着近期核电运营商加速布局,该机构认为核电项目有望迎来新一轮开工高峰。
广发证券表示社保基金认购120 亿元,体现了对核电行业长期成长性的认可。公用事业长久期、低波动、确定性的价值突出,在本轮水电进一步提升公用事业化估值水平的过程中,也应重点关注核电确定成长性和类水电属性下的低估值。
核电有望成为高分红资产
从近年来我国核电核准数量来看,2019年起我国核电恢复审批,2022年核准10台机组,创2012年以来的核准历史新高;2023年核准10台机组,延续2022年核电的高景气度。华福证券研报显示,十四五”时期我国有望保持每年6至8台甚至10台核电机组的核准开工节奏。受益于核电核准常态化,我国在运在建核电项目有望稳步提升,目前在建加核准机组共计37台,对应装机43.75GW。
据中国核能行业协会发布的信息显示,目前我国运行核电机组共56台(不含台湾地区),总装机容量为58218.34MWe(额定装机容量),居世界第三位。在建核电机组26台,总装机容量3030万千瓦,连续多年居世界第一位。今年1月至3月,运行核电机组累计发电量为1040.31亿千瓦时,占全国发电量的4.65%。国金证券认为我国核电电量占比较世界平均水平仍有提升空间,应接近10%左右。
核电的投资价值来看,华福证券表示核电资产作为“具备成长属性的类水电资产”,随着新机组的陆续投产,自由现金流将逐渐覆盖其年度资本支出,尤其是在资本开支达峰后,核电将有望成为高分红资产。
来源:Wind
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