$正丹股份(SZ300641)$ 资料显示,TMA产能集中在美国英力士、意大利柏林、正丹股份、百川股份、泰达新材等五家企业手中,2023年产能分别为7万吨、3万吨、8.5万吨、4万吨、3万吨,合计约为25.5万吨。2024年行业进一步出清,4月3日英力士宣告永久停产。TMA行业总产能减少27.5%至18.5万吨,行业寡头垄断格局凸显。供给收紧致TMA价格较年初大幅上涨。测算出全球TMA需求量约在18.1万吨。而由于高温液相氧化装置危险系数高,产能负荷难达100%且必须定期检修,行业此前开工率从未突破80%,2024年实际有效产能约为14.8万吨。而下游刚需企业存保供担忧,并结合市场库存新低的现状以及采购人员的买涨行为,2024年实际需求约可量化为21.1万吨,供给缺口达6.3万吨,约占实际总需求的30%。叠加TMA的刚需属性且短期无新增产能投放,TMA高景气周期有望持续较长时间。
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