上次写榨菜的时候,说榨菜的问题主要在榨菜城上。
今天又碰到了一个,比音勒芬,高端服装品牌。
财务数据看似完美,但想要盖一个豪华总部大楼的。
比音勒芬01:盖豪华大楼
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去盖一个总价23亿的房子,有何必要?
现在市场真的聪明,这个消息一出来,连续大跌。。。
以前榨菜说要建设榨菜城的时候,可没这么多人觉得有问题,甚至还畅想着“百亿营收”。
以后碰到这种,建议第一时间跑。
比音勒芬02:财务**?
这家公司,很多人质疑财务**,因为它的增长太快了,尤其是这几年的情况下,增长势头还特别好。
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但是按照财务勾稽关系,包括税收占现金收入的比例,我觉得财务没有问题。
如果有问题,那也不是财务**,而是经营模式的**,类似于白酒压货。(注意,是“如果有问题”)
比音勒芬03:财务打分
其实现在已经跌过了,但我想看看,如果没有盖豪华大楼这件事,凭它这么优秀的财务表现,能打出多少分?
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竟然只有59分。
主要是边际变化不太好,有三点:
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一个是应收账款增加太快,导致经营现金流增速不高;
![](https://gbres.dfcfw.com/Files/iimage/20240717/66B798B1DD640546DA7B343EDAF0FF2E_w750h450.jpg)
![](https://gbres.dfcfw.com/Files/iimage/20240717/FF18B36ADA5B49A4F9E47F23CE1226F1_w754h437.jpg)
二是股东减持,股东人数上升,十大股东持股比例下降;
![](https://gbres.dfcfw.com/Files/iimage/20240717/46B31B08CC879D20A03E23B00A40F334_w750h450.jpg)
三是资本支出突增,仔细一看原来是收购了两家服装品牌(好像是亏货)。
老实说,肉眼我真的没看出来这几个问题,跑一遍程序,问题就出来了。
详版:
![](https://gbres.dfcfw.com/Files/iimage/20240717/86ACDF9990ED8FBCBC2628B7B74C35D9_w800h10852.jpg)
$比音勒芬(SZ002832)$
为什么要搞大基建?
过一遍手,手里有油。
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