宇通客车：财务打分模型的最高分，是怎样的？（上）

球友非常想看财务评分第一名的股票，今天我就写一下它的财务特征。

开始吧！

宇通客车01：主营概况

主营就是客车，很清晰。最近四年把海外业务单独列出来了，增长非常迅猛。

其实以前也有海外收入，只是最近两年的业务占比明显变高了。

海外业务的毛利率有31.66%，国内业务只有22.96%，差距有点大。

主营介绍到此结束，未来的市场空间，潜在的黑天鹅等，模型无法判断，读者可以自己去研究。

宇通客车02：营收利润

其实它的营收还不如2018年之前，但边际变化特别好。

利润也是边际变化非常好。

营收利润趋势是这样的，2022年之前就是个。

毛利率大幅回升了，一方面是国内的毛利率回升，另一方面是海外的高毛利率稳定且也有小幅上升。

费用率上，管理费用率大幅下降，其它亏损明显上升。

管理费用降幅主要来自职工薪酬。

原来是有减员。

人均薪酬也稍微有点下降。

其它亏损方面，出现了较多的资产减值和信用减值，这个可能是历史遗留问题，毕竟它两年前还是个财务上的。

净利润率也在回升，目前是7.82%，还没到2018年之前。

宇通客车03：现金流动

经营现金流，一季度非常好，去年二季度也特别好。

没有资本支出。

没有融资。

2023年报分红33.21亿，股息率5.80%，算比较高了。

整体就是经营现金流远大于资本支出+分红，没有融资，有现金盈余。