中际旭创：上半年净利润激增逾250%至307%800G和1.6T光模块需求释放在即

中际旭创2024年半年报业绩预告显示，公司预计实现归母净利润21.5至25亿元，同比大幅增加250.3%至307.3%；扣非净利润为21至24.5亿元，同比增幅为260.13%至320.15%。公司业绩大增主要归因于高端产品如800G和400G光模块的强劲销售增长带动。

上半年公司实际归母净利润中值为23.25亿元，扣除9300万元股权激励费用后，调整归母净利润为22.43至25.93亿元。Q2单季归母净利润预估在11.4至14.9亿元之间，同比增长213.53%至309.73%，环比增幅为13.03%至47.70%。公司通过加强物料成本管控、提升生产效率和优化产品结构，使得毛利率环比提升，预计后续季度可持续这一趋势。

展望未来，2025年预计带动光模块需求从800G提升至1.6T，公司已推出1.6T光模块并进入测试阶段，预计今年四季度实现批量出货，明年逐步增产。此外，公司为应对客户需求，提前规划并锁定上游芯片材料，并建设光模块封装产能。泰国工厂一二期产能达成并通过海外大客户审厂，确保高端光模块产品的稳定量产和供给。

鉴于上半年良好表现和未来需求预期，天风证券上调中际旭创2024至2026年的归母净利润预期至59.7亿元、100.5亿元和125.4亿元，维持“买入”评级。

需注意，业绩预告为预期值，最终以公司半年报为准。此外，风险提示包括下游需求不及预期、全球疫情影响、市场竞争压力和产品研发风险等因素。