今天一早醒来,国际金价又创出历史新高了,直逼2500美元。


但这两天还有比黄金更勇猛的投资品种,昨天新上市的两只沙特ETF,都是连续两天涨停,溢价率(交易价格比基金净值高出的比例)超过了15%。


简直火出天际了。


在一众追逐者的眼里,沙特并不是沙漠,而是投资的绿洲,是财富增长的泉源。


A股被赤裸裸地打脸:市场上并不是没有钱,只是大家不愿意再买A股了。


这也不能怪大家崇洋媚外,有数据统计,今年上半年A股赚钱的基金经理数量还没有大熊猫多。


沙特土豪也是目瞪口呆:神秘的东方人这么有钱?还是我们对自己“2030愿景”的宏大潜力认知不足?


话说回来,现在溢价率这么高,确实也不太好下手了,但咱们还是要深入了解一下沙特ETF的,看看它究竟只是物以稀为贵,还是真的有投资价值。


沙特的“2030愿景”


2016年,沙特政府推出了长期经济转型计划——“沙特阿拉伯2030年愿景”,目标是摆脱对石油的高度依赖,大力发展数字经济、旅游等新兴产业,实现可持续、多元化发展;明确到2030年,将非油外贸出口占比从16%提升至50%。


数据显示,2016年至2022年,沙特采矿业占GDP比重从32%快速回落至26%,而非石油产业对经济的贡献快速上升,2023年非石油产业占GDP比重高达47.5%。


但现在比较尴尬的一点是,沙特GDP增速受国际油价涨跌的影响还是很大,基本还是同涨同跌的走势,高度正相关。



比如2021年和2022年,国际油价涨势不错,沙特年度的GDP增速分别达到了5.08%和7.49%,属于相当不错的水平了;但2023年,国际油价下跌了约10%,沙特当年的GDP增速是-0.75%。


不过,凭借着市场稀缺性、年轻的人口结构及较强的潜在增长潜力,沙特在新兴市场国家中还是普遍被看好的。


互挂的沙特ETF


再说回这两只沙特ETF——华泰柏瑞南方东英沙特ETF和南方基金南方东英沙特ETF,都是通过ETF互挂的形式运作


什么是互挂呢?简单粗暴地说,就是你买我的东西、我买你的东西。华泰柏瑞的沙特ETF是沪港互挂,南方基金的沙特ETF是深港互挂。


南方基金在香港有一个子公司——南方东英资产管理有限公司,南方东英去年11月份在港股市场发行了一只跟踪富时沙特阿拉伯指数的ETF——南方东英沙特阿拉伯ETF。


这次华泰柏瑞和南方基金发行的两只沙特ETF都是直接投向港股市场的南方东英沙特ETF,以此来实现对富时沙特阿拉伯指数的跟踪。


当然,互挂就得礼尚往来,华泰柏瑞沙特ETF的“搭子”是南方东英华泰柏瑞沪深300ETF,已经同步在港交所上市交易;南方基金沙特ETF的“搭子”是南方东英MSCI中国A50互联互通ETF。


富时沙特阿拉伯指数


两只沙特ETF跟踪的富时沙特阿拉伯指数,近几年的表现还是比较稳的,完胜A股。



上图中,白色曲线是富时沙特阿拉伯价格指数的走势,紫色曲线则是富时沙特阿拉伯指数的净总回报指数,也就是在价格指数的基础上加上了股息再投资的收益。


如果看最近5年表现的话,富时沙特阿拉伯价格指数的年化收益率大约是4.27%,而富时沙特阿拉伯指数(净总回报)则是7.25%,比价格指数高出了约3%,红利特征很明显。


如果看最近3年表现的话,富时沙特阿拉伯指数(净总回报)的年化收益是5.91%,也很不错了,至少能甩同期的A股三条街。


这里敲一下黑板,考虑了股息再投资收益的净总回报指数,才能反映投资者实际的年化回报,两只沙特ETF的业绩基准也是这个净总回报指数。


再来看一下富时沙特阿拉伯指数的行业分布:


金融行业占比是最高的,约41.8%,红利的气息扑面而来;原材料行业占比18.4%;沙特的支柱能源产业,占比11.4%,与大家的刻板印象是不同的,“含油量”并不高;通信行业占比8.9%。


看富时沙特阿拉伯指数的前十大成分股:



有5只是银行股,占了一半。


其中,沙特国家银行是沙特阿拉伯的第一大银行,拉吉希银行是全世界最大的伊斯兰银行。


沙特阿拉伯国家石油公司就是大家常说的沙特阿美,全球最赚钱的上市公司。


这里说一下沙特的银行股,其中不少都是伊斯兰银行,或者提供符合伊斯兰教法的金融服务。因为伊斯兰教法禁止利息和投机,认为利息是对人的剥削,不符合社会正义和平等原则,所以伊斯兰银行贷款是不收利息的,而是通过类似于利润分成的股权参与制度来赚取利润,银行和借款人的关系有点儿像合伙人。


同样,去伊斯兰银行存钱也没有传统的利息,但可以获得利润分红或存款奖金等形式的回报。


最后,再提示一下沙特ETF的费用,比国内的ETF基金要高出不少


以华泰柏瑞的沙特ETF为例:每年的管理费率0.5%,托管费率0.1%;另外,因为它投向的是港股市场的南方东英沙特阿拉伯ETF,这只ETF每年也要收取0.99%的管理费,全年经常性开支比率(包含管理费)约是1.2%。


也就是说,投资华泰柏瑞这只沙特ETF,一年要支付约1.8%的费用。而国内普通的宽基ETF,多数只要0.6%左右。


鉴于目前这两只沙特ETF高达15%+的溢价率,显然是不适合再追高了。感兴趣的小伙伴,可以等溢价率大幅回落之后再考虑介入


另外,也不要忽视沙特的风险因素,比如油价大幅回落的潜在风险,中东地区的地缘政治风险等。

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