今日收盘成交金额为6751亿元，自上周见低点2904以来，成交量初步摆脱了不足5800亿的状态。指数自上周四7月11日重返2950上方，已经五个交易日窄幅波动了。形态上看似模棱两可的上下皆有可能，但是，把握住底部区域的阶段属性，就可以轻松应对最后的迷茫时刻。
盘口上，近一周来，不断出现的银行与科创板的明显反向翘动，展示出的结果是科创板震荡上行，以及北证50的突然崛起，过程夹杂着高股息股票的高位回落与中证2000小微股的弱势。自6月底以来，无论是大盘的触底反弹还是明显收涨，都是科创板引领下完成的，在底部信号不断涌现的过程中，仍然密切关注科创板和科技股。
市场新增的几个底部信号，分享与大家：
其一，上周大资金借道ETF抄底的范围扩大至中证1000ETF,近一周以来，新的变化是：主要ETF的放量呈现更为密集，且阶段性出现最大成交量的现象。以沪深300ETF为例，在四个主要300ETF上同时出现，成交量呈现出连续五天的逐步的加大放量，截至今日周三7月17日收盘，自6月首次显著放量以来的最大的成交量，阶段性呈现出持续一个月的密集放量。这个过程中，正是大盘低探2904再进行反弹至今的走势。并且，本周三个交易日，盘中的脉冲式放量的次数明显增加。这就是场外大资金的抄底动作，越来越频繁，越来越有力。我们知道，市场真实的底部，与场外抄底资金的动作密切关联。当你还处于对行情的迷惑期，看到场外大资金的行为越发的频繁而有力，是否会减弱一些忧虑，增添一份安心呢？实际上，只要没有大阳线脱离底部区域，确实总会存在担心。此时，或许闭眼不看、离开盘面的纷扰，是一种好的选择，或许更坚定的以“场内-熬底”的心态去坚持底部策略，是合适的选择。
其二，本周北交所的爆发，是重要的大盘企稳的信号。有人会问，北交所与大盘有什么关联，今日（周三7月17日）一个大涨，一个小跌？实际上，请细看走势，北交所也是随着大盘在7月9日见低点，连续小幅反弹，直到这两日才爆发。我们拟人化的来反思两个细节：一是，这两天的北交所“独立行情”，为什么不在前几天爆发，而是也随着指数平稳反弹后才爆发，实际上不就是大盘给北交所打了个基础，然后再由北交所表演嘛？二是，历史上的强势行情，总是在大盘处于一个相对平稳的区域爆发，试想，如果过于背离大盘行情，发动的阻力会较大，出现夭折的概率会提升。这也从反面说明，部分场外资金认为，大盘在这个位置企稳，可以发动一波对其他优势板块的强势行情。所谓春天来了，才有先觉醒的种子率先发芽，整体环境的转暖，才有先行者的出现。
其三，银行与红利（高股息）股票的调整，带来了资金往科创板、科技股切换的时间和空间。自6月底以来，无论是大盘的触底反弹还是明显收涨，都是科创板引领下完成的，且科技板块对于人气和场外随时准备介入的资金具有莫大的吸引力。7月16日周二，就是明显的一天，银行板块整体收跌，科创50大涨超2%。紧跟着周三，红利股票纷纷回落，又为下一次的科创板起立带来了活水。在整体行情没有显著上涨前，成交量重回万亿比较困难，但是阶段性从底部区域往上的过程中，如果有资金不断的流入科技板块，就会出现水涨船高、人气聚积，最终真切迎来摆脱底部区域的胜利。比如，上周二一个低探高走，随着科创板的带队，就立刻比前一个交易日多出了1500亿的成交量，并且此后至今，再也没有低于6000亿的量了。
其四，小利好却大涨，利空却不跌，强弱态势显而易见，又可视为底部区域的一个信号。上周的暂停转融券，体量不大，实质就是小利好，却引发市场的大涨；本周的社融与GDP数据偏空，上半周却没有明显下跌。反映出市场到达一个阶段低位后，反弹的容易度很高，而对利空有钝感。这与我们时常遇到的大利好却高开低走、不涨反跌，已然大相径庭了。
对于一些板块的思考：
一、对于一些所谓中期基本面有问题的板块的看法，比如光伏、锂矿等。
光伏行业，阶段性抄底思路。以东财光伏设备板块指数为例，调整长达两年之久，尽管中期来讲，光伏整体行业仍未有彻底扭转预期，但是长达两年的调整已使其具备阶段性短期反弹的基础条件。从走势来看，近两周以来与大盘整体走势保持一致，从侧面说明阶段性不再是中期行业的基本面主导行情，而是与整体行情的大势有紧密联系。逆变器的子方向部分龙头股票，有带动行业指数上行的态势。
但是在使用策略时，却不能单纯的“买买买”，而是应采取逢涨退、逢跌进的思路。比如，上一周的锂矿，单日的大涨，如果有利润，是暂时兑现的机会，再比如，今日受光伏出海利好刺激，也是利好兑现的时机。如下的策略供大家参考：短期逢跌介入，不要怕被套；短期抄底有了盈利，可以走掉，不要怕卖飞；短期抄底被套的朋友，不要割掉，等解套走；短期没有介入的朋友，不要追，等再次回调的时候，再行果断介入。医药板块的部分股票，中周期的下跌节奏与光伏类似，策略方面也可参考。
二、中证2000为代表的小微股，本周走势较大盘明显疲软。
这类股票，年度内发生三次短促的大跌，当下的行情，我个人视作是6月初第三次下挫的延续。总的观点与此前保持一致，这类股票一旦解套，最好撤退，不可留恋。小微个股的难点在于，基本面、消息面对于普通散户而言过于闭塞，且盘子小，一旦发动容易被拉升去吸引眼球，一些新创的热点、概念，博取关注的往往是一些小微股，一旦被迷魂中招，就会令部分朋友追高被套，乃至深套。再次提醒大家，小微股慎入。但是，短期观点，没有那么悲观。回顾2月整体见底，微盘股就是落后大盘三天才见底的，节奏上与大盘不一致并不奇怪；回顾4月中旬的两天大跌风险，随后就基本涨了回去，随后6月风险发生时，我和大家指出，“这次大概率也会上去，但是过程未必如4月那样干脆，历史会重演，但未必会很快重演”，至7月中旬，我视作是6月风险的延续，验证了一半，剩下的一半，要随着大盘的企稳上行来验证了。分析的思路和理念是一致的，所谓的恐慌、不好的股票，都是跌了以后，被市场吓住了，被市场告知了，这是不好的股票，要割了？试想，真的全不好，又怎么解释2月的小微股票的大反弹，有的甚至创新高呢？这不就是在讲故事，跌的时候就不是好股票，涨的时候忘记了风险就没有风险了吗？还有4月中旬大跌后，大部分的小微股也涨回去了。当下又跌了，又被市场告知了。请大家务必保持客观冷静清醒。
三、北交所股票对科创板的启示。
我们知道，去年北交所行情，也是先有利好，却随大盘一起跌，再在大盘企稳的间隙，发动了轰轰烈烈的一波。科创板今年也是有大利好的。再和大家由近及远简单回顾梳理一下科创板的重要性：其一，近两周，我们已经发现科创板对于大盘企稳和上涨的引领作用；其二，近四周，科创板在其大利好下，最后才跌，属于被动式补跌，此前和大家聊过，被动式补跌，一旦大盘企稳，是有不小的概率进行更大的回补上涨的；其三，近12周，四月底开始，市场多次出现利用周五的阴线来吓人而在下一周前半段进行上涨的现象，实际上，这有较强的震荡吸筹的感觉。没有行情会随随便便到来，总是具有一定的突发性，总是具有一定的隐蔽性。当下总的节奏是，科创板的大利好，利好不涨，被大盘带去下了，但提供了可遇与不求的战略性建仓的机会。当部分投资者不再关注了，忽视了，觉得没可能了，行情爆发的概率反而在提升。当下，再去看去年的北交所大行情以及当下的北交所的行情初段，有没有一种对科创板行情即将开启的预演的感觉呢？
再次重申对科创板或科技股的观点，保持中期出大行情的态度，如果短期又出现调整，考虑逢跌买入。对于部分价格超越自身的5月初乃至3月20日前后的科技股，之前说过，属于第一和第二梯队，更要重点关注，甚至要做到中期坚定持有。对于仍趴在下面的科技股，也不要轻易割掉。
四、对于高股息股和周期股的老观点
高股息股票，上期就着重提出持保留意见，以“播种、收获”的理念来看，有部分已经高高在上，属于硕果累累的收获期，继续上行风险会不断加大，性价比可能显得不再合适，可考虑逐步分批离场，所谓只卖不买。当下，有的高股息股票处于历史高位，调整可能才刚刚开始，千万不要急着去补仓。这时用逢跌买入的策略是不合适的，不要忘记2021年、2022年的大白马、白酒、医药、新能源等，一旦开启调整，两年、三年？
周期股，最优质的是基本金属、贵金属，其次是猪肉概念，再次是锂矿。周期股的老观点，就是要“逆市”。
不要养成看着期货行情来做股票的“坏习惯”。看着期货涨了就去买，看着期货跌了，就卖出股票。股票时不时的就会与期货在日线上相反。比如今日，贵金属昨晚期货创新高，而今日股票就高开低走，短线如果想赚快钱的，追进去就得不偿失。做基本金属和贵金属，要从中期基本面来观察。贵金属与基本金属的中期基本面，有相似，均是确定性较强的周期属性。所以，才从战略上，一直分享给大家，要“逆市”，逆的是短期行情，顺从的是中期行情，逢跌买入，不可把中线做成短线，等等，老生常谈的观点。
总的策略上，依旧是以良好的心态，把握住底部区域的阶段属性，以“场内-熬底”的心态去坚持底部策略。尽管不能完全排除续创2904的低点的可能，但也务必要保持迎接指数级别的2浪调整即将结束，随时会出让人喜闻乐见的3浪回升。有时，与其担忧下跌，不如担忧上涨？有时，闭眼不看、离开盘面的纷扰，也是一种好的选择？继续以战略眼光，积极关注科创板。下周三，继续与您一齐观察市场、思考问题、解析策略。
【投顾姓名及其登记编号】孙扬（S1160622110002）
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