京东方A公司近日发布的2024年上半年业绩预告显示，利润实现大幅增长。该公司预计实现归母净利润21.0-23.0亿元，同比增长185%-213%；预计实现扣非归母净利润14.5-16.5亿元，上年同期则为亏损15.84亿元。
公司业绩增长得益于几大方面的因素。首先，LCD业务方面，大型体育赛事和电商促销活动刺激了终端客户的备货需求，导致需求提前集中释放，同时，产品价格在3月和4月显著上涨。京东方坚持“按需生产”，灵活调整产线稼动，确保了供应链的稳定。其次，AMOLED业务方面，产品渗透率持续提升，柔性AMOLED产品出货量同比增长。公司通过深耕高端市场和提升技术水平，增强了市场竞争力并有效应对折旧压力。
根据洛图科技数据显示，2024年5月，京东方LCD出货量为510万片，市占率达到24.5%，行业CR3达到61.5%。随着夏普计划今年9月关闭其堺市的10代产线，行业集中度有望进一步提升。下游客户供应链逐渐稳定，面板价格自22年6月以来上涨约50%。
OLED方面，2024年6月智能手机刚性和柔性OLED面板价格分别为16.8美元和22.0美元，在经历上涨后现已趋于稳定。国内终端品牌对FOLED面板的需求放缓，但预计在消费电子传统旺季以及新机发布时，OLED面板需求将回升。公司8.6代AMOLED生产线项目进展顺利，预计2026年底实现量产。
东方财富证券分析师调高了对京东方未来几年的盈利预期，预计2024、2025和2026年的营收分别为2170.05亿、2435.31亿和2555.24亿元，归母净利润分别为46.97亿、78.34亿和88.20亿元，维持“增持”评级。
风险提示包括显示面板下游需求不及预期、行业竞争加剧导致降价及汇率波动等。
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