周三两市分化震荡整理,早盘指数小幅低开,开盘后很快分化,科创50指数翻红冲高,50指数也稳步回升,但沪指和中证1000等指数表现疲弱反而背离下行,拖累科创50等指数也一度回落,不过很快站稳并再度冲高,大盘拉锯震荡至午盘前有所冲高,但午后大盘走势依然反复,虽然1点半后50指数顽强拉高,但其他指数难以跟随反而连续回落,收盘时指数涨跌不一,50指数和创业板微涨,其他指数均有所下跌,中证1000指数下跌0.85%,成交量略有放大,红盘股1600余支,北向大幅流出88.8亿元。
板块方面北证50、种业、保险、酿酒、CXO、食品饮料、房地产等板块表现较强,铜缆、PCB、汽车电子、CPO、无人驾驶、6G、光通信、一体压铸等板块跌幅居前,对比昨天的板块表现就可以看出,有不少板块来了个大变脸,这也正是目前市场始终难以解决的问题,就是板块表现的持续性很差,这表明资金没有坚定的持股决心,普遍选择尽快兑现利润,而这又造成了板块走势的反复,使得资金更不可能有持股信心,从而形成恶性循环。
当然,50指数的表现仍然相当稳定,收出了7连阳(尽管其中有一天是低开收跌的假阳线),相比之下其他指数的表现稳定性就差的多了,如果细究50指数为何能保持这样稳定的反弹状态,成分股比较良好的轮动节奏显然是最重要的原因,50指数成分股中红利股的权重较大,在前期红利股是推动指数反弹的主要力量,但近几天红利股出现了松动分化,部分个股还出现了明显下跌,但这个时候其他板块开始轮动走强,对冲了部分红利股下跌带来的压力,例如今天就很典型,煤炭、原油板块跌幅较大,银行板块也表现平平,但是医药、消费、白酒等前期持续调整的蓝筹板块走强,这是50指数最终还能收涨的主要原因,由此不难看出50指数的成分股中有金融有资源,这些是红利股的核心,也有科技有新能源,这是成长股的代表,同时还有茅台这样的消费龙头,行业分布确实比较平衡,而创业板、科创板这些指数权重股的行业就比较集中了,容易出现一荣俱荣、一损俱损的情况,所以稳定性差的多。
毕竟市场虽然个股数量众多,但其实能给主流资金提供抱团空间的板块个股并不多,这不但需要这些个股有非常稳定的盈利水平,还要有较低的估值和足够大的体量,同时要有良好流动性,这显然是小票不具备的条件。同时还要清楚,轮动的要点不仅仅是板块轮番上涨,更重要的是在回落时的表现,如果今天涨的还不够明天跌的,那这种轮动其实就是轮番下跌,很难让人有信心跟进并坚定持股,只有在回落时承接有力,不至于出现大幅回吐甚至反包下跌,反弹时又能创出新高,这才是良性的轮动,看明白了这些,就知道为什么50指数的表现能如此稳定了。但是也早已反复证明,单靠50指数是不够的,不但难以带动全面走强,更可能形成强烈的抽血效应让其他板块失血,所以其他指数也是必不可少的。像今天盘后传出美国施压荷兰、日本要对中国芯片行业进一步围堵,港股中芯国际在A股收盘后也出现了明显下跌,但这其实已经不新鲜了,在近几年的较量中,每一次美国加码限制其实都会促进国内相关产业的进步,所以市场的反应未必会很差,如果能顶住这样的不利因素继续走强,芯片等板块的持续性就令人刮目相看了。
预计周四大盘低开整理后分化回升反弹,美股在9月降息基本确定后将如何反应是全球关注的焦点,如果美股下跌较多不免会带来压力,但实际上美股如果下跌对A股是有利的,这会让全球资本重新选择价值洼地。我自己继续持股观望,仓位仍是107.5%(22.5%融资买入)。
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