7月16日,中国平安(601318.SH)发布了一份重量级的公告,计划发行总额为35亿美元的可转债,初始转换价为每股H股43.71港元。受此消息影响,中国平安股价在当天下跌了3.15%,但随后次日便涨回来2.67%,核算下来没跌多少。
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相比于二级市场纠结,券商机构态度就旗帜鲜明地力挺了。以中金公司(601995.SH)为例,在7月16日立马就发了一份研报,悉数此举的原因包括:美元可转债募集的资金可以由集团更为灵活的分配给不同子公司、满足其业务需要,境外可转债融资在审批流程、融资成本等方面具备优势,以及近年来不少龙头企业发行境外可转债融资,平安是第一家成功发行的金融企业,也是行业多元资本补充方式的一次探索。
虽然看起来这几个原因有些牵强,没话找话的感觉。说白了还是缺钱嘛,目前A股市场小河已干,抽不上来水了,眼见对岸行情渐暖,可能有潮水,立马就抛出了一份两百多亿人民币的融资方案,这效率也是没谁了。
力场君依稀记得,早在2008年的时候,中国平安也曾抛出过一份增发方案,计划发行12亿股,同时拟发行分离可转债不超过412亿元;按照当时中国平安80-90元的价格,意味着增发募集资金约千亿元,再加上分离交易可转债的融资,总额近1500亿元。
倘若实施了,这就是A股市场有史以来最大规模的再融资案例,被后人铭记。但事实上这宗再融资没能实施,还拉垮了当时的A股大盘,带来了一轮惨烈的下跌。
时过境迁,现在的中国平安已不是当年的中国平安了,资产上了一大台阶、营业额翻了好几倍,这次又提出一份高额的再融资方案,也没造成股价多大波动,更没对整个A股市场产生多大影响。
再说回到中国平安的这次35亿美元可转债,究其原因,力场君不相信中金公司瞎扯的那三点,但也说不出个所以然来。反倒是觉得,35亿美元装进口袋,对中国平安来说不是坏事儿,当前人民币汇率存在压力已成共识,相信中国平安这样一家资历深厚的金融航母不会没有感受;等到35亿美元到账,一旦人民币贬值10%,就意味着中国平安能躺赚20多亿人民币。
力场君也说不好,对冲人民币的贬值压力,是不是中国平安发行35亿美元可转债的图谋,但至少从目前的形势来看,不亏。
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