【行情回顾07.17】
市场表现：市场全天震荡分化，北证50指数大涨超7%，大盘蓝筹表现相对较强。个股跌多涨少，3534家下跌，13家跌停；1625家上涨，55家涨停。
资金动态：沪深两市成交额6751亿，较上个交易日放量344亿。主力资金仍在净流出，沪市流出141亿，深市流出183亿。
板块强弱：板块方面，白酒、上海国企改革、保险、光伏设备等板块涨幅居前，铜缆高速连接、智能座舱、PCB、苹果概念等板块跌幅居前。
【机构观点】
宏观经济：《中信建投 | 4.7%的两点困惑——2024年6月经济数据点评》
上半年收官，国内二季度GDP同比4.7%。市场虽已预料到经济环比走弱，但仍困惑两个问题：疫后经济弱复苏，为何今年居民消费增速反而走弱？宏观数据始终暖于微观体感，尤其是基建投资，为何宏微观体感背离尤为明显？
先看居民消费降温。5-6月消费环比波动显著，主因居民“囤货需求”所致。6月电商促惠之后，居民囤货需求回吐。今年上半年居民消费增速弱于去年同期，因为三个因素，地方财政收敛，实际利率偏高压制潜在消费，汽车消费刺激政策效果递减。再看宏微观温差，尤其是基建宏微观数据分歧。6月基建强于5月，主因华南雨季灾害天气频发，6月水利投资环比走高。今年基建项目的实物工作转换效率偏低，对实际增长贡献有限。
市场研判：《沪指四连阳，反弹循序渐进，未来关注这一潜在主线！》
我们认为，近期市场积极信号逐步显现，资金情绪有所回暖。不过在存量资金博弈下，预计走势或有所反复，投资者可注意保持低吸为主。具体来看，证监会全面暂停转融券业务一定程度上修复了此前持续低迷的资金面环境，提振市场信心；另一方面，6月美国CPI全面降温，引发市场对于联储年内降息预期的阶段性升温，非美风险资产受到显著提振。
行业热评：《中信建投钢铁债2024年下半年投资策略：以稳为主，关注整体》
上半年，钢铁产业债券发行量有所增加，票面利率有所下降。行业利差有所收窄、收益率有所下行。景气度方面，地产表现较弱，基建力度尚未体现，对钢铁行业的景气度造成了一定的影响。但是，包括出口及制造业用钢在内的非房需求有所发力，彰显了行业的内在韧性。
下半年，于地产可关注政策落地后的效果，于基建则可以关注政府债提速发行后带来的投资提振。当前的利差点位同行业基本面关联较弱，支持利差低点位的结构性资金因素预计将持续存在，判断钢铁产业债呈现震荡慢牛的态势。策略方面，暂不适合过度下沉。以稳为主，关注行业整体变动带来的收益，在非尾部主体中选择具有性价比的主体进行配置或是优选。
【市场要闻】
1.【中国股票基金连续六周获海外资金流入】7月17日，中国股票基金连续第六周获资金流入。全球资金流向监测机构EPFR最新数据显示，7月4日至10日，其观测的新兴市场股票基金的资金流向延续了近期以亚洲为中心的格局。其中，中国和印度股票基金共吸收了超过50亿美元的资金。EPFR统计还显示，中国国有企业基金自4月下旬以来首次录得资金流入。这意味着，中国市场的红利板块也开始吸引海外资金的关注。展望A股市场下半年，瑞银证券策略分析师孟磊认为，目前的市场已经计价了悲观情绪，下行风险可控，稳增长政策的加码有望推动A股市场下半年温和反弹。
2.【美联储理事库格勒：如果失业率保持上升，美联储提前降息将是适宜的】7月17日，美联储理事库格勒表示，就业市场再平衡意味着，通胀将跌向2%；如果让通胀数据没能提振信心，可能会在更长时期内按兵不动；如果失业率保持上升，美联储提前降息将是适宜的；重申“2024年稍晚降息将是适宜的”这一立场；通胀与就业所面临的那些风险现在更加平衡；通胀已经继续下行，但仍然高于目标；非政府部门发布的数据为整体经济提供另外一个视角。
3.【科创板公司密集披露回购计划，超200亿资金入场创纪录】7月17日，年初至今，科创板公司合计披露211份回购计划，涉及金额超过204亿元，两项指标均创历史新高。 这意味着，这些资金有望在二级市场大举买入。在业内人士看来，回购方案密集推出，彰显了科创板公司对自身发展前景的信心和对长期投资价值的认可，是增强投资者获得感、践行“提质增效重回报”理念的生动实践。这一趋势仍在演进中。最近一个月，科创板公司新披露19单股份回购计划，合计金额上限超30亿元。
4.【沪深交易所：正就高频交易差异化收费方案进行研究论证 将坚持内外资一致的原则】近日有消息称，交易所正就高频交易差异化收费方案征求部分市场机构意见，有外资机构担忧收费标准不一致。对此，沪深交易所相关负责人表示：我们关注到了上述传闻。今年以来，在证监会的统一部署下，交易所持续加强程序化交易监管，推动有关政策措施落实落地。目前，我们正就高频交易差异化收费方案进行研究论证，将坚持内外资一致的原则，公平对待所有市场参与机构，在充分评估测算的基础上完善相关收费机制，增强高频量化交易监管的针对性，不用担心不公平对待问题。对涉及高频交易机构的差异化收费安排，后续我们还将充分听取市场机构意见建议，平稳有序推出
5.【IMF上调今年中国经济增长预期至5%】近日，国际货币基金组织（IMF）发布最新一期《世界经济展望报告》。报告中，IMF将今年中国经济增长预期上调至5%，相较上一次、也就是今年4月时的预测上调了0.4个百分点。报告指出，今年以来，中国国内消费的复苏推动了经济增长，外贸出口的积极态势也给经济增长带来更多活力。
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