逆变器是光伏与储能系统的核心部件，是新能源发电并网的关键环节。其主要功能是将直流电转换为交流电，确保电力满足电网接入的质量标准。$阳光电源(SZ300274)$$固德威(SH688390)$$锦浪科技(SZ300763)$
自2024年二季度起，欧美市场对逆变器的需求呈现复苏态势，产品价格也企稳回升。受益于印度、东南亚和巴西等新兴市场的强劲需求，各家企业在二季度上调并网出货预期，并网市场恢复高速增长。
此外，欧洲及中东等市场的大型储能项目也带动逆变器需求的旺盛。
当前逆变器出口数据呈现边际改善，新兴市场需求持续增长。机构预计全球集中式光伏逆变器需求将从2023年的209GW增长至2027年的392GW，光伏逆变器产值也将从297亿元增长至455亿元。
中国光伏协会预计，2024年随着组件效率的稳步提升，整体系统造价将稳步降低，光伏系统的初始全投资成本有望下降至约3.16元/W。
逆变器行业概览
在光伏系统中，光伏组件产生的直流电经过直流滤波电路去除电流波动和电磁干扰，进入逆变电路转换为交流电。
此过程中，不规则的交流电被整流为正弦波交流电，通过输出端的滤波电路滤除逆变过程中产生的高频干扰信号，从而并入电网或直接供应负载。
逆变器的主要类型包括集中式、集散式、组串式和微型逆变器，电感等磁性元器件是逆变器的重要组成部分。其中，近年来微型逆变器高速增长，其主要用于户用储能等分布式光伏系统，除了具备交直流转换功能外，还具有较高的安全系数。
逆变器产品核心竞争力主要表现在转换效率、输入电流和功率密度这几大方面。
逆变器产业链和龙头厂商
逆变器在光伏产业链中处于中游位置，下游应用包括光伏电站、分布式光伏和储能装置等。
光伏逆变器行业集中度持续提高。据Wood Mackenzie统计，全球前十大逆变器厂商占据了86%的市场份额。
我国逆变器厂商凭借技术优势在全球市占率不断攀升。华为、阳光电源、锦浪科技、古瑞瓦特和固德威的光伏逆变器出货量位居全球前五，其中阳光电源和华为稳居前两位，市场份额合计超过50%。
海外市场来看，在2024年第一季度印度市场的逆变器出货格局中，阳光电源占比51%，上能电气占比12%，锦浪科技占比6%，德业股份和固德威各占2%。
2024逆变器厂商竞争格局预测：
资料来源：公司公告、东吴证券
国内头部光伏逆变器企业多同时加码布局储能逆变器，有望充分受益于储能行业需求高增长。储能逆变器作为储能产业链关键环节，有望快速发展。
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