春江水暖鸭先知，对于估值已经趴在地板上的物管股，对美元潮汐有预判的资金已经开始出手。
01#港资建仓泓盈城市服务
根据港交所6月21日披露的文件显示，Asian Equity Special Opportunities Portfolio Master Fund Limited（以下简称“亚洲股权特别机会投资组合”）在6月20日，以每股均价2.9647港元，增持泓盈城市服务(02529.HK)21.9万股H股股份，价值约64.93万港元。
增持后，亚洲股权特别机会投资组合最新持股数目为361.3万股股份，好仓比例由8.48%升至9.03%。
据统计，这是该基金持仓强制披露（持股超过5%）以来第5次增持。
公开资料显示，亚洲股权特别机会投资组合是睿思资本在管的私募基金，而睿思资本是一家2011年1月28日在香港注册的企业。根据2022年第三季资料，睿思资本从事保险、银行、证券、金融服务相关业务，并拥有32名全职员工。
睿思资本管理的投资基金亚洲股权特别机会投资组合，总资产超过1亿美元，睿思资本目前是多家港股上市企业的股东。
睿思资本选择增持泓盈城市服务，物股通认为豪华的基石投资阵容是加分项。
泓盈城市服务全球发售的发行比例为25.0%，作为一家名不见经传的小市值公司，为了确保发行成功泓盈城市服务罕见的引入5位基石投资者，持股占全球发售比例的52.34%，也就是说公司在外的流通盘不到一半。
五位基石投资者蓝思香港、利亚德香港、三安国际、湘正投资以及嘉港贸易，前三家都是国内知名财团的关联企业。
正是有豪门坐镇，加上市场流通筹码少，睿思资本才放心的连续增持。
02#多家机构开展增持行动
5月17日，银城生活服务(01922.HK)获First Beijing Investment Limited（第一北京投资）在场内以每股均价1.7015港元增持167万股，涉资约284.15万港元。增持后，第一北京投资最新持股数目为2447.8万股，持股比例由8.54%上升至9.16%。
6月17日，富达国际(FIL Limited)以每股均价32.1885港元增持保利物业88.28万股H股股份，价值约2841.6万港元。增持后，富达国际最新持股数目为841.48万股股份，好仓比例由4.91%升至5.49%。
6月24日，All Wealthy Investment Limited以每股均价5.5港元场外增持东原仁知服务 (02352.HK)668.5万股H股股份，价值约3676.75万港元。增持后，All Wealthy Investment Limited最新持股数目为668.5万股股份，好仓比例由0.00%升至9.98%。
7月3日，Kaufmann & Company Pan-Asia Limited以每股均价7.5港元增持经发物业 (01354.HK)132万股H股股份，价值约990万港元。增持后，Kaufmann & Company Pan-Asia Limited最新持股数目为132万股股份，好仓比例由0.00%升至7.92%。
尽管这些机构中不乏马甲，或真实看好、或受邀托市、或债转股，但当这类机构多起来的时候，市场氛围也就会出现转暖。
03#降息有望提升物业股估值
7月16日，中金公司在《降息交易手册》中提到，6月CPI进一步走弱，叠加鲍威尔的“鸽派”发言，打开了美联储降息的“大门”，市场对9月份的降息预期也升至90%，使得降息成为“大概率事件”。
不过，中金公司认为美联储年内降息幅度和次数或有限，“本次降息美联储只需要等待一个合适的通胀窗口，小幅降息缓解货币政策的限制性和收益率曲线倒挂问题即可，并不需要连续的大幅的降息。”
那么在短期降息交易下，中金公司建议关注流动性受益资产，历史经验显示港股好于A股。美联储降息短期内仍有望改善分母流动性，对外部流动性更为敏感的港股表现可能好于A股，成长股可能更为受益。
板块与行业方面，降息前利率敏感性板块如科技和媒体相对受益，降息后需求改善，分子端盈利修复行业，如地产、金融服务、银行以及地产后周期的板块相对跑赢。
中金公司建议整体重点聚焦三个方向，即整体回报下行（稳定回报的高分红和高回购，即充裕现金流的“现金牛”）、局部加杠杆（政策支持与仍有景气度的科技成长），局部涨价（天然垄断板块，上游与公用事业）。
图表：久期较长板块如半导体、汽车（含新能源）、媒体娱乐、房地产等或率先受益
根据物股通此前对上市物企2023年终分红情况的统计，有15家上市物管公司的股息率在6%及以上，占总派息家数过半。
第一服务控股以14.24%的股息率拔得头筹；星盛商业新城悦服务分列二、三位，分别为9.7%及9.06%。
股息率高的港股物管股有望在降息交易中获益。
结 语
在高息抽干市场流动性，导致二级市场横尸遍野，头部企业也叫苦不迭的日子里，唱多、做多物管股的声音渐渐消失。
经过三年的硬扛，上市物企们终于要迎来喘息的机会了。
“我预期了你的预期”，抢跑的资金似乎已经闻到了肉香味。
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