文：科技金融在线
“ 同位于广东佛山的顺德农商行与南海农商行都已在IPO通道候场5年之久，日前两家银行均再次更新了招股书，但是何时能上市，仍然是一个未知数。”
中小银行集体上市已经走过了特定的历史时期。
此前，海安农商行、广州银行、东莞银行、顺德农商行、南海农商行、马鞍山农商行6家银行均因IPO申请文件中记录的财务资料已过有效期，需要补充提交而中止IPO申请。
7月份，上述银行陆续更新了招股书内容。其中，备战IPO五年的南海农商行在招股书中表示，按照计划，此次拟公开发行股票数量不超过13.15亿股并在深市主板上市，募集资金规模约为83.08亿元，将全部用于补充该行核心一级资本。
回顾银行奔赴IPO情况，也曾掀起多轮热潮。然而自2022年1月兰州银行成功在深交所主板上市，A股上市银行扩容至42家后，银行在资本市场的进展便逐渐沉寂。
进入2023年，更是有安徽马鞍山农商行、江苏海安农商行、安徽亳州药都农商行3家农商行主动撤回A股IPO。
对于撤回原因，3家银行的回应多为发展战略的调整。然而从实际情况来看，股权结构稳定性不佳、监管指标不达标、经营稳定性和发展情况不佳、不良率得不到有效控制仍是当前中小银行IPO“哑火”的重要原因。
以上述南海农商行为例，该行已连续两年陷入“增收不增利”的怪圈，不良贷款率也连续三年不断攀升。而IPO节奏相近、同样主要在佛山市的顺德农商行也面临着营收下滑、股权质押等多重挑战。
再次更新招股书
目前审核状态为“已受理”
日前，备战IPO 已有5年的广东南海农商行再次更新招股书。
南海农商行的前身是成立于1952年的南海农村信用社，位于广东佛山市南海区。2011年，南海农商行完成改制并挂牌开业。2018年南海农商行开始备战A股IPO。2019年6月，该行递交招股书被证监会受理。此后随着A股发行全面注册制，2023年3月，南海农商行的首发申请平移至深交所受理。
2024年3月，该行的IPO申请被中止，原因为IPO申请文件中记录的财务资料已过有效期，需要补充提交。近日，南海农商行更新提交相关财务资料，继续排队A股IPO。深交所显示南海农商行目前的审核状态为“已受理”。
按照计划，此次南海农商行拟公开发行股票数量不超过13.15亿股并在深市主板上市，募集资金规模约为83.08亿元，将全部用于补充该行核心一级资本。
年报数据显示，该行核心一级资本充足率12.88%，一级资本充足率12.88%，资本充足率14.03%。对于此次上市目的，南海农商行表示，主要是通过与资本市场的有效衔接，建立起持续有效的多层次、多渠道资本补充机制，打破资本瓶颈约束，促进可持续发展，实现多元均衡发展。
诚然，资本金作为银行经营的基础和“本钱”，起到吸收损失、扩大规模等众多作用，上市就是补充资本金的一条重要外源性资本补充渠道。然而，回顾银行奔赴IPO的情况，中小银行集体上市已经走过了特定的历史时期，今年已有3家农商行主动撤回A股IPO。在当前银行上市陷入低迷期的节点，能否闯关成功最终拼的还是自身实力。没有“亮眼”的表现，很难闯关成功。
“难兄难弟”
业绩下滑是“拦路虎”
从实际情况来看，南海农商行冲刺IPO阶段面临的最大难题即业绩增长的稳定性。
截至2023年末，南海农商行的资产总额达3051.82亿元，业绩方面，却陷入“增收不增利”的怪圈。
2023年南海农商行实现营业收入118.01亿元，同比微增1.06%；利润总额为25.04亿元，同比减少16.4%；净利润23.83亿元，同比下滑12.61%。2022年南海农商行营业收入为116.77亿元，同比增长了13.81%，但净利润却同比下跌了10.35%为27.28亿元。
究其原因，从衡量银行盈利能力的重要指标——净息差和资产利润率上来看，南海农商行双双呈现逐年下降趋势，其中净息差已从2021年的1.99%降至2023年末的1.71%，已低于行业普遍认可的1.8%“警戒线”；同期资产利润率则由1.29%降至0.82%。
而IPO节奏相近、同样主要在佛山市的顺德农商行也面临着业绩下滑的挑战。
顺德农商行位于佛山市顺德区，2019年，顺德农商行与南海农商行在同一个月里被获批同意A股上市申请，但一直未有实质性进展。全面注册制改革正式落地后，两家银行又先后在2023年完成了主板IPO“平移”工作。
至此，两家银行已在IPO通道候场5年之久。
招股书显示，2021年至2023年，顺德农商行分别实现营业收入84.06亿元、90.98亿元、83.86亿元，净利润35.71亿元、34.69亿元、34.65亿元。其中，2023年顺德农商行的营业收入和净利润同比分别减少7.8%、0.1%。
从净息差和资产利润率指标来看，顺德农商行盈利能力指标缩幅也较为明显。2021年至2023年末，该行净息差分别为2.03%、1.89%、1.64%。该行资产利润率亦在下降，从2021年末的0.93%下降至2023年末的0.77%。
另外从资产质量来看，攀升的不良率无疑也为IPO之路蒙上一层不确定的阴影。
截至2023年末，顺德农商行的不良贷款率为1.48%，相比2022年末增加了0.26个百分点;拨备覆盖率为201.75%，相比上年末足足下降了62.18个百分点。
而南海农商行的不良率则达到近7年以来的最高值，为1.49%，同比2022年末上升了0.36个百分点。拨备覆盖率则从2019年的324.41%“峰顶”骤降至2023年末的230.16%“谷底”，五年时间下降了94.25个百分点。
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