科博达:H1净利润预增30%-40%，域控业务加速推进

据民生证券发布的点评报告显示，科博达预计2024年上半年实现收入26.50至28.40亿元，同比增长35%至45%；归母净利润为3.58至3.85亿元，同比增长30%至40%。这一业绩主要受益于新产品量产加快。此外，2024年第二季度科博达预计实现收入12.33至14.23亿元，同比增长17.65%至35.78%；归母净利润为1.39至1.66亿元，同比变动为-3.47%至+15.28%。

科博达专注于底层驱动控制技术，是中国为数不多的深入全球高端汽车品牌体系进行同步研发的企业之一。公司现有产品涵盖LED照明控制、电机控制、能源管理等多个领域，合作伙伴包括大众集团、戴姆勒、捷豹路虎等全球知名整车厂商。

公司在域控制器业务方面取得重要进展，目前已获得车身域、底盘域和智驾域等定点订单。2023年，相关产品已陆续量产并实现供货。此外，科博达正在推进其首个日本工厂的落地，加快全球布局。

在新能源汽车市场方面，科博达已完成多家国内外头部企业的市场布局，客户包括大众集团、比亚迪、特斯拉等，未来有望进一步加强合作深度。

民生证券预计科博达2024年至2026年的收入将分别为64.31亿元、78.65亿元和98.62亿元；归母净利润分别为8.43亿元、10.89亿元和14.05亿元。基于当前股价53.57元，对应的市盈率分别为26倍、20倍和15倍，维持对科博达的”推荐”评级。

风险提示：域控产品进度不及预期、非大众客户拓展不及预期及行业竞争加剧等。