上半年大部分猪企财报实现强势扭亏，时至7月中旬猪出栏价一路震荡上行至19元/公斤的时候，市场上依旧有不少对畜牧板块存有悲观情绪。
有的人觉得养猪这个行业进入门槛太低，谁都可以养猪，这就是个差生意。有的人则是认为随着人口红利的一去不复返，猪肉的消费空间已经有了天花板，行业已再无成长性。
可事实真的如此吗？
第一个问题：养猪行业进入门槛低，谁都可以养猪？诚然，养猪这个事，以小农经济的角度来看，几头小猪、一家子人、加点剩菜剩饭割点玉米秸秆，谁家又养不了猪呢？
但是我们现在是处于现代化工业时代，工业时代有工业时代养猪的办法。养猪的规模化、猪苗防疫、生猪出栏量的逆周期调节，又有哪个家庭一家可以实现的呢？
事实上，猪肉本身算是一种高度同质化的商品，不同品种的猪亦有不同的猪场做着同样同质化的事情，本质上大差不大。所以，猪肉很难做出差异化的定价，获取类似白酒这样的品牌溢价的超额收益。
各家唯一可以竞争的地方，那就在于养猪成本的管控上。同样出栏一头猪，我的成本14块，你的16块，那我一公斤猪肉就是比你多挣2块，一只标猪120公斤来算，那我一只猪就比你多赚或者少亏240块，我一年出栏5000-7000万头，就问你服不服？
听到这，你应该可以听得出来，“我”的名字就叫牧原股份或者温氏股份。猪价在行业成本线上我可以比你多赚钱，猪价在行业成本线下我可以比你少亏前，我加速卷死你，这叫出清落后产能，最后卷的只剩下我，然后我再赢家通吃，这种生意模式你弄明白没有？
而面对散养户，这样的头部猪企在猪瘟防控水平上更是高于散养及行业水平，而这两点就是养猪行业真正的进入门槛。谁都可以养猪，但也不是谁都可以养好猪，这才是养猪行业真正的竞争力。
再看第二个问题：人口红利一去不复返，猪肉消费空间已经有了天花板，行业已再无成长性？确实，人口红利已去，但一个成熟的行业又怎能一直依赖人口红利依存？
在整个消费人口趋于稳定的情况下，猪肉的市场总需求也基本保持稳定，不会有大起大落的情况。总需求一定，总供给自然也受制于总需求基本稳定，猪价长期来看只能随着稳定的供需关系上下波动，不会很夸张的高价，也很难有太离谱的低价。
但是，即使以供需稳定、猪价长期企稳为前提，养猪板块照样有他自己的成长空间——通过持续降本来提升生均盈利的空间。
牧原和温氏这些头部猪企最大的厉害之处不仅仅是远低于行业的养殖完全成本，更在于可以继续通过养猪的规模化和持续降本来实现每只猪的头均盈利空间。
我们以牧原为例，当前牧原养殖完全成本14元/公斤，牧原年底目标是实现13元/公斤，降本途径有饲料成本的下降、管理水平的提高以及化债后财务费用的降低。同样这会生猪出栏是19元/公斤，牧原、温氏这些龙头成本本来就低至14元/公斤，到明年、后年成本可以打到12或13元/公斤，则每只120公斤的标猪出栏就可以多盈利120-240元。
到那个时候，即使牧原再次面临23年14元的这样极端的猪价行情，同样可以获得不错的收益，再也不会像23年那样面临亏损的困境。这么说的话，养猪这个行业是不是也就相当于存在自身板块的成长空间呢？
所以，还是那句话，任何一门生意做到极致，都会有他独特的内在竞争优势和其发展空间可以挖掘。对于养猪这个千年传承下来的一门“手艺活”，最终还是得看头部这些优质猪企长期的高效运营。
所以，如果你也看好养猪这门生意未来在这些头部猪企发展的话，倒是可以通过$畜牧养殖ETF(SH516670)$的方式一键布局优质猪企，不仅省心省力，费用方面也是相当低的（年管理成本仅0.2%）。
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