事件：
美国6月CPI进一步走弱，叠加鲍威尔的“鸽派”发言，打开了美联储降息的“大门”，市场对9月份的降息预期也升至90%，使得降息成为“大概率事件”。据CME美联储观察，市场完全消化了美联储在9月会议上降息至少25个基点的预期。美联储主席鲍威尔周一表示，最近的通胀数据“在一定程度上增强了人们的信心”，即物价上涨的速度正在以可持续的方式回归美联储的目标，这一言论表明，降息可能不会太遥远。美联储理事库格勒周二也表达了谨慎乐观的看法，认为通胀正在回到美联储2%的目标水平。
7月5日，国务院常务会议召开，审议通过《全链条支持创新药发展实施方案》。会议指出，发展创新药关系医药产业发展，关系人民健康福祉。要全链条强化政策保障，统筹用好价格管理、医保支付、商业保险、药品配备使用、投融资等政策，优化审评审批和医疗机构考核机制，合力助推创新药突破发展。要调动各方面科技创新资源，强化新药创制基础研究，夯实我国创新药发展根基。
机构观点:
1、市场对美联储降息时间预期首度提前，离岸市场港股有望受益
美国6月CPI消费者通胀环比意外回落，核心数据也创三年多年最低。美国6月CPI同比增长3.0%（前值3.3%），环比下降0.1%，这是自2020年5月以来的首次转负，核心CPI同比增长3.3%（前值3.4%），两者均较上月放缓，且均低于市场预期。
数据表明美国通胀在进一步降温，市场迅速将美联储首度降息时间的预期提前至9月。若美联储能于9月开始降息，对全球新兴市场的股市将带来流动性利好，国内市场尤其是对美元流动性敏感度更高的离岸市场港股将显著收益于此。此外，近期国内对创新药的利好政策、行业催化剂不断出台，也在一定程度上利好医药板块的走强。
2、估值历史底部，看好医药创新及多方向医药底部资产
医药创新全链条支持政策持续落地推进，政策催化不断，看好医药创新及多方向医药底部资产。展望未来4个季度，医药板块基本面持续向上，利润表增速持续强势修复，估值和持仓来看，亦处于历史底部。（观点来源：博时基金）
3、性价比瞩目，创新药板块或迎布局窗口期
东吴证券指出，板块处历史大底部，多因素支撑医药板块企稳回升。主要原因有四：其一医药政策积极转变。国内创新药产业地位上升，在国家全链条支持创新药的指导下，各地不断出台细化指导；其二在生命科学领域国际化进程加快。国内创新药海外授权屡创新高、FDA获批产品数量稳步增加；其三医药板块极刚性需求。未来10年每年加入60岁的2400万人支付能力强；其四医药板块连续下跌4年，2024年PE约为20倍、估值切换后大批公司估值PEG显著小于1，大部分个股估值约15-20倍。（观点来源：东吴证券）
4、全链条支持创新药政策出台，有望打通创新药“落地的最后一公里”
华福证券指出，今年创新药进院环节，我们能明显看到政策端释放了利好的信号，具体表现在：1)多个地区细化医疗机构药事会召开时限要求可显著加快谈判药品落地；2)明确取消医疗机构品种总数限制，按照临床需求配备药品。
全链条支持创新药政策的出台，有望在全国更多省市看到取消医疗机构药品数量限制，让创新药作为一个增量品种进院障碍更少，甚至医保局等相关部门把创新药进院指标纳入医疗机构的考核要求，从而打通创新药“落地的最后一公里”的关键一环。（观点来源：华福证券）
5、医药板块存在结构性机会，看好创新+出海
西南证券指出，在海外宏观降息预期下，叠加政策、估值、基本面三个维度，我们判断，医药板块仍有结构性机会。1）创新+出海仍是我们延续看好的思路。2）医疗反腐后，关注院内医疗刚性需求。3）正值年报密集披露期，关注“低估值+业绩反转”个股。此外，我们判断，今年减肥药和AI医疗仍有主题投资性机会。（观点来源：西南证券）
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风险提示：
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