昨天胖东来开始改造永辉的第二家门店了（郑州瀚海海尚店），为期21天。这边胖东来的公告一出，永辉股价立马跟着涨了4个多点，今天又涨了5个多点。不过昨天没有第一次爆改（5.31）涨的多，那天永辉盘中直接涨停了。
确实，这两次胖东来帮永辉调改门店，大家都挺期待。但说实话，胖东来那套永辉学不来，学来了也不适用。
为啥，其实从永辉的股价表现就能看出来，自从胖东来爆改永辉第一家门店开业（6.19）后，永辉股价又开始走下坡路了。这说明，胖东来的爆改能否让永辉重回巅峰，大家的信心也不是很足。
而且大家信心不足的原因，实在是永辉自己的内功太差。
永辉在2001年成立，不到十年就上市了，最风光的（2019年左右），全国各地开了1440家店。这几年陆续关了400多家，23年年报显示永辉超市门店已缩减至1000家。不过，老鱼刚才打开永辉的官网，显示门店还有930家。
过去那些年，永辉的疯狂扩张，也受到了惨痛的教训。近三年永辉亏了80多亿（2021-2013年，扣非净利润分别为-38.33亿、-25.65亿、-19.76亿）；营收也直线下滑，从21年910多亿，下滑到23年的780 多亿，yoy分别为-2.29%、-1.07%、-12.71%。而在永辉巨额亏损的这几年里，董事长也没闲着，忙着套现呢，理由是归还个人借款等。
永辉还被媒体曝出有老鼠、卖场内混乱、服务差等问题，这也侧面表示永辉在供应链管理、商品结构、服务质量等方面存在不足。
再看胖东来那边，于东来之前在视频中说去年计划挣2000万的，没想到挣了1.4亿。（肯定有人会说，没上市数据没审计，想怎么编怎么编，老鱼不讨论数据的真实性，只是做个参考）。
有球友幻想了，要是永辉能有胖东来这样的赚钱本事，按它的规模，一年下来能赚90多亿吧？恰恰这是问题的核心，胖东来的赚钱能力，是永辉学不来的。
老鱼之前写过一篇胖东来为什么不上市的文，大家可以去看一下，主要原因就是胖东来的经营理念与资本市场逐利不符，胖东来赚钱不是为了股东分红，而是为了更好地服务社会。
胖东来的成功因素，老鱼总结了三条：
1.胖东来低利率的经营模式
胖东来在经营过程中，拼了命让利（商品上标明进货价、售卖价，让利给顾客；拿出90%的利润分给员工，让利给员工），胖东来是以生存为第一目的，就这样还能有3%的净利率。简单、普通的事情做到了极致才有可能成功，这就像主打极致性价比的小米、比亚迪，极致服务的海底捞，胖东来跟这些企业都有异曲同工之妙。
这一点，也恰恰是永辉做不到的，前面说过了，永辉已经上市了，资本市场的逐利不会允许永辉只拿这么点利润。同时还要面对股东和市场的期望，追求盈利增长以维持股价稳定，并满足股东的回报要求，这种压力使得永辉难以像胖东来那样大幅降低利润率。
而且，永辉作为上市公司，根本不可能像胖东来一样，由于东来一人说算。永辉虽然也重视员工福利和企业文化，但在实际执行过程中可能难以达到胖东来的高度。
2.通过联采降低成本，商品种类丰富，打造自营品牌
胖东来跟河南其他三家零售公司联手，搞了个“四方联采”，这样采购成本降低了三到五成，商品种类也特全，光牙膏就三十多种，每个品牌下还有好多系列呢。商品全也是胖东来的特色之一，既能保证用户的多样化的需求，又能灵活的对商品进行调整。
还有一点很重要，胖东来在卖日化产品上的做法跟大型商超不太一样。一般超市靠收供货商的钱赚钱，但胖东来学到了仓储会员店的招，大部分东西都是自己品牌，这种产品普遍利润更高，还能给顾客更多实惠。胖东来的一份会议记录显示，于东来说“现在胖东来的自有品牌还没达到40%”（正常理解那意思也得30%以上了吧？）。
用这些办法，胖东来确保了他们商品的高品质和优惠价格，也使得他们在商超这条竞争激烈的赛道中，占有一席之地。当然，胖东来的局限也显而易见，其供应链的覆盖范围相对有限，自有品牌的产品产能也有限，符合小而美的打法。
永辉的供应链就与胖东来极大不同，在传统日用、日化、零食等商品上，永辉至于几家固定的大型供应商合作，商品种类的丰富性不如胖东来。而一旦大型连锁商超采取胖东来那种模式采购，那采购成本无异是翻倍的增加，这对于资金并不充足的永辉来说不现实（永辉24年Q1货币资金69亿，短期借款48.5亿，资产负债率86%）。
其次，永辉自有品牌建设不够，23年自有品牌产品的销售额仅占营收的5%，自有品牌还需建设。而且永辉供应链的强项在于生鲜品类，但这部分的赚钱能力比较低，23年生鲜毛利率仅有13.16%。
根据公开的报告，22年中国百强超市的自有品牌商品销售占比平均为5%。盒马的自有品牌商品种类超过1200种，销售占比高达35%，而山姆的自有品牌销售占比也接近30%。永辉还需努力。
总之，说了这么多，并不是说胖东来对永辉的帮扶没有价值。短期内，胖东来的支持可能有点用，但长期看，永辉得自己努力，创新，才能真正改变和提升。老鱼认为永辉要想学胖东来，得从根儿上变。不只是改改店面，还得琢磨企业文化、供应链这些大事。
欢迎各位球友跟老鱼一起聊聊
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