昨天胖东来开始改造永辉的第二家门店了(郑州瀚海海尚店),为期21天。这边胖东来的公告一出,永辉股价立马跟着涨了4个多点,今天又涨了5个多点。不过昨天没有第一次爆改(5.31)涨的多,那天永辉盘中直接涨停了。
确实,这两次胖东来帮永辉调改门店,大家都挺期待。但说实话,胖东来那套永辉学不来,学来了也不适用。
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为啥,其实从永辉的股价表现就能看出来,自从胖东来爆改永辉第一家门店开业(6.19)后,永辉股价又开始走下坡路了。这说明,胖东来的爆改能否让永辉重回巅峰,大家的信心也不是很足。
而且大家信心不足的原因,实在是永辉自己的内功太差。
永辉在2001年成立,不到十年就上市了,最风光的(2019年左右),全国各地开了1440家店。这几年陆续关了400多家,23年年报显示永辉超市门店已缩减至1000家。不过,老鱼刚才打开永辉的官网,显示门店还有930家。
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过去那些年,永辉的疯狂扩张,也受到了惨痛的教训。近三年永辉亏了80多亿(2021-2013年,扣非净利润分别为-38.33亿、-25.65亿、-19.76亿);营收也直线下滑,从21年910多亿,下滑到23年的780 多亿,yoy分别为-2.29%、-1.07%、-12.71%。而在永辉巨额亏损的这几年里,董事长也没闲着,忙着套现呢,理由是归还个人借款等。
永辉还被媒体曝出有老鼠、卖场内混乱、服务差等问题,这也侧面表示永辉在供应链管理、商品结构、服务质量等方面存在不足。
再看胖东来那边,于东来之前在视频中说去年计划挣2000万的,没想到挣了1.4亿。(肯定有人会说,没上市数据没审计,想怎么编怎么编,老鱼不讨论数据的真实性,只是做个参考)。
有球友幻想了,要是永辉能有胖东来这样的赚钱本事,按它的规模,一年下来能赚90多亿吧?恰恰这是问题的核心,胖东来的赚钱能力,是永辉学不来的。
老鱼之前写过一篇胖东来为什么不上市的文,大家可以去看一下,主要原因就是胖东来的经营理念与资本市场逐利不符,胖东来赚钱不是为了股东分红,而是为了更好地服务社会。
胖东来的成功因素,老鱼总结了三条:
1.胖东来低利率的经营模式
胖东来在经营过程中,拼了命让利(商品上标明进货价、售卖价,让利给顾客;拿出90%的利润分给员工,让利给员工),胖东来是以生存为第一目的,就这样还能有3%的净利率。简单、普通的事情做到了极致才有可能成功,这就像主打极致性价比的小米、比亚迪,极致服务的海底捞,胖东来跟这些企业都有异曲同工之妙。
这一点,也恰恰是永辉做不到的,前面说过了,永辉已经上市了,资本市场的逐利不会允许永辉只拿这么点利润。同时还要面对股东和市场的期望,追求盈利增长以维持股价稳定,并满足股东的回报要求,这种压力使得永辉难以像胖东来那样大幅降低利润率。
而且,永辉作为上市公司,根本不可能像胖东来一样,由于东来一人说算。永辉虽然也重视员工福利和企业文化,但在实际执行过程中可能难以达到胖东来的高度。
2.通过联采降低成本,商品种类丰富,打造自营品牌
胖东来跟河南其他三家零售公司联手,搞了个“四方联采”,这样采购成本降低了三到五成,商品种类也特全,光牙膏就三十多种,每个品牌下还有好多系列呢。商品全也是胖东来的特色之一,既能保证用户的多样化的需求,又能灵活的对商品进行调整。
还有一点很重要,胖东来在卖日化产品上的做法跟大型商超不太一样。一般超市靠收供货商的钱赚钱,但胖东来学到了仓储会员店的招,大部分东西都是自己品牌,这种产品普遍利润更高,还能给顾客更多实惠。胖东来的一份会议记录显示,于东来说“现在胖东来的自有品牌还没达到40%”(正常理解那意思也得30%以上了吧?)。
用这些办法,胖东来确保了他们商品的高品质和优惠价格,也使得他们在商超这条竞争激烈的赛道中,占有一席之地。当然,胖东来的局限也显而易见,其供应链的覆盖范围相对有限,自有品牌的产品产能也有限,符合小而美的打法。
永辉的供应链就与胖东来极大不同,在传统日用、日化、零食等商品上,永辉至于几家固定的大型供应商合作,商品种类的丰富性不如胖东来。而一旦大型连锁商超采取胖东来那种模式采购,那采购成本无异是翻倍的增加,这对于资金并不充足的永辉来说不现实(永辉24年Q1货币资金69亿,短期借款48.5亿,资产负债率86%)。
其次,永辉自有品牌建设不够,23年自有品牌产品的销售额仅占营收的5%,自有品牌还需建设。而且永辉供应链的强项在于生鲜品类,但这部分的赚钱能力比较低,23年生鲜毛利率仅有13.16%。
根据公开的报告,22年中国百强超市的自有品牌商品销售占比平均为5%。盒马的自有品牌商品种类超过1200种,销售占比高达35%,而山姆的自有品牌销售占比也接近30%。永辉还需努力。
总之,说了这么多,并不是说胖东来对永辉的帮扶没有价值。短期内,胖东来的支持可能有点用,但长期看,永辉得自己努力,创新,才能真正改变和提升。老鱼认为永辉要想学胖东来,得从根儿上变。不只是改改店面,还得琢磨企业文化、供应链这些大事。
欢迎各位球友跟老鱼一起聊聊
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