一、市场回顾（2024.7.8—2024.7.12）
A股医药行情：本周报统计期间，申万医药生物板块指数下跌0.08%，跑输沪深300指数1.29%，医药板块在申万行业分类中排名第20位；2024年初至今申万医药生物板块指数下跌21.07%，跑输沪深300指数22.27%，在申万行业分类中排名第25位。本周报统计期间，中证医药50指数上涨0.37%，今年以来下跌20.9%。
港股医药行情：本周报统计期间，恒生医疗保健指数上涨0.79%，跑输恒生指数1.98%；2024年初至今恒生医疗保健指数下跌26%，较恒生指数跑输33.31%。
二、行业投资策略
1、行业动态
（1） 康诺亚对外授权两款自研双抗海外权利
7月9日，康诺亚发布公告，称与Belenos Biosciences达成协议，将授予后者CM512、CM536两款双抗产品海外开发、生产及商业化的独家权利。Belenos为美国医疗投资公司OrbiMed设立的一家新公司。根据协议，康诺亚将收取1500万美元的首付款和近期付款，以及最高不超过1.7亿美院的里程碑付款和销售净额的分层特许权使用费。交易交割完成后，康诺亚全资子公司一桥香港将获得Belenos的30.01%股权，OrbiMed旗下基金将持有50.26%股权。研发费用方面，Belenos将负责承担CM512及CM536在许可地区的所有开发、监管及商业化活动的成本。炎症性肠病市场持续火热。
（2）翰宇签约5889万元GLP-1原料药订单
7月10日，翰宇药业发布公告，子公司翰宇武汉收到客户DS3RXLLC的合作协议，其拟向翰宇武汉采购金额约810万美元(约合人民币5889万元(含税))的GLP-1原料药。
（3）昱严与益普生达成超10亿美元ADC开发合作
7月11日，益普生和昱言宣布了FS001的独家全球许可协议。FS001是一种具有“first-in-class”潜力的抗体偶联药物。该协议赋予益普生在全球范围内开发、制造和商业化FS001的独家权利。昱言公司将获得高达10.3亿美元的资金，包括首付款、开发、监管和商业化重要里程碑付款。
2、行业投资策略
医药创新全链条支持政策持续落地推进，政策催化不断，看好医药创新及多方向医药底部资产。展望未来4个季度，医药板块基本面持续向上，利润表增速持续强势修复，估值和持仓来看，亦处于历史底部。
风险提示：投资有风险，投资需谨慎。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。本基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。【基金管理人/基金销售机构】提醒您基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由您自行负担。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。
您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和风险揭示书，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑本基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。
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