国内AI行业蓄势待发，国产算力迈入自强新纪元【中信建投通信】玫瑰核心观点：1、国

$天孚通信(SZ300394)$  $中际旭创(SZ300308)$  $新易盛(SZ300502)$  

国内AI行业蓄势待发，国产算力迈入自强新纪元【中信建投通信】

玫瑰核心观点：

1、国产头部AI芯片单芯片算力#或已接近A100、或优于H20，已基本满足大规模使用条件。模型和应用层面，#国内领先的大模型基本实现能力边界的突破，应用端有望迎来加速落地。

2、AI产业发展，算力先行，尤其在美国对中国先进芯片进口限制持续升级的背景下，国产算力自立自强大势所趋。国产算力发展，将使更多价值量留存在国内产业链。在海外AI芯片主导的AI算力产业链中，AI芯片、服务器、交换机等大价值量环节基本由海外公司主导，而#国产算力产业链自身基本可以实现闭环，各环节的国内公司都将集中受益。

3、#服务器 ：AI服务器高增，芯片国产化渗透提升带来竞争格局变化。#交换机 ：以太网支撑高性能计算场景已经逐步得到验证，国内交换机厂商400G、800G相关订单预计将实现高速增长。#光模块 ：2024年国内预计400G需求大幅增长，部分头部CSP可能将采购800G产品。#液冷 ：运营商新增AI服务器招标中液冷渗透比例已经达到大份额，2024年进入实质性规模部署阶段。#连接器/线束 ：AI带动连接器系统向112G/224G等升级，拉动高速产品需求。#PCB ：AI拉动高速PCB升级，利好头部厂商份额和盈利提升。#IDC建设 ：关注智算中心建设和存量改造机会。

4、优选以下公司建议重点关注：交换机环节#锐捷网络、菲菱科思等，光模块环节#中际旭创、天孚通信、新易盛、华工科技、源杰科技等，液冷环节#英维克、润泽科技等，连接器环节#华丰科技、鼎通科技等，IDC建设环节#科士达、科华数据等。