爱美客：比茅台的净利率还高得多……

爱美客01：先吹一波

爱美客，医美龙头，女性的茅台。

茅台的净利率是49.47%，爱美客是64.71%，说明顶级女性的消费能力是高于顶级男性的。（当然，茅台主要是税高）

现在我重点提示一下，【爱美客现在的市值是559亿，历史最高市值大概是1800亿】

爱美客02：资产家底

这样的市值，它有哪些资产呢？

类现金，共42亿。

固定资产+无形资产+使用权资产，合计3.78亿。

长期股权投资，9.4亿。

存货，0.45亿。

应收款，1.68亿。

预付款，0.34亿。

然后，没了！

就这样，没了？

爱美客03：营收利润

最近一年的净利润19.72亿，同比增长47%，这个好像还行。

自由现金流和利润基本上一致，说明利润都是真的。

2023年度股息发9亿，股息率1.61%，增加有点快，股息率也不算特别低了。

看到这里，感觉这公司好像还行。如果利润增速维持在40%以上，过两年就不贵了。

爱美客04：你信吗？

讲真，我现在脑子里很混乱。

看利润，好像还行。但看资产，我觉得可能没有护城河。

投入回报太大，就算现在没有竞争对手，但资本肯定会马上给你生产出竞争对手。

一旦竞争变得激烈，就它这点家底，真的值500多亿吗？

爱美客05：大股东们好像也不太信

之前高位的时候减持了20多亿，现在开始零星增持，累计也就几千万。

反而小股东都信了，股东人数上升到了5.37万人。

十大股东的持股比例现在是64.74%，创下了上市以来最低。

爱美客06：结论

爱美客真的是一家优秀的公司，能靠这么点净资产，赚取到那么高的利润，太牛了。

只可惜，它被某些人炒得太高了。作为炒股的人，我知道它是好公司，但我肯定不会去买PB这么贵的股票。

另外，我不知道爱美客的竞争对手现在怎么样了，但我觉得迟早会出来的。因为利润太高了，资本会生产批量的竞争对手出来。

最后再夸一句，好公司，但我不会买这么贵的好公司。

$爱美客(SZ300896)$