生产延续多空交织，综合性的发电指标显示总体回暖；物流环周走强，基建多数低位小幅波动；房地产延续走弱；消费表现偏强，出行改善；出口多空交织，欧线集运指数连续两周回落；物价由此前的PPI单向强、CPI单向弱转变为涨跌互现。
生产方面，发电数据持续回升，增6.84%，汽车生产偏弱，全钢胎开工率跌5.19%。
图1、六大发电集团日均耗煤量
物流偏强，多数利空债市。周环比上，民航保障货运航班数、港口完成货物量、铁路货运量、高速公路货车通行量、公路物流运价指数、邮政快递揽收量分别为0.45%、8.90%、、4.03%、1.08%、1.37%、-0.53%。
基建虽仍在近三月低位，但上周小幅改善。磨机运转率、螺纹钢表观消费量、国内样本企业沥青开工率、浮法玻璃开工率分别0.20%、0.21%、2.44%、持平。
房地产季节性转好不改变持续下行的趋势。30大中城市商品房成交面积、100大中城市成交土地占地面积、全国城市二手房出售挂牌价指数分别-11.05%、-52.82%、-0.12%。
消费方面，耐用品汽车消费低位改善，乘用车当周厂家日均零售数量、批发数量环比增10.57%、30.13%。
娱乐和出行改善明显，海南旅游消费价格指数周增3.31%，电影票房近两个月持续改善，周增51.49%，五大城地铁客运量周增2.44%。
出口方面运送加工后产成品为主的中国出口集装箱运价指数、波罗的海集装箱运价指数周增3.67%和11.42%，显示产成品抢出口仍在，对应国内出口数据中电子、半导体等占优。但其他指标均下跌，其中波罗的海干散货运费指数跌6.46%，欧线集运指数连续两周高位下跌，周跌幅12.58%。
PPI原油价格近一五周走高后波动，其他产品和综合指数走低后波动，上周来看各有涨跌，其中钢铁、原油价格下跌较明显，WTI原油现货价、Brent原油现货价跌0.93%、1.20%，螺纹钢期货收盘价、铁矿石期货收盘价周跌2.12%、3.04%。
CPI方面，猪肉、鸡蛋改善明显，尤其在猪肉的带动下，农产品批发价格200指数出现明显回暖，周增1.86%。
利率债情况
图2、收益率和期限利差分位数
图3、收益率
图4、期限利差
转债市场
今日转债市场出现小幅调整，中证转债指数下跌0.08%，东财可转债等权指数下跌0.21%。今日转债市场成交额652亿元，交额相比上个交易日小幅放量，目前成交额处于年内中等水平。股市方面，A股三大指数探底回升，截至收盘，沪指涨0.48%，深成指涨0.5%，创业板指涨1.25%，北证50指数跌4.03%，沪深京三市成交额6819亿元，其中沪深两市6723亿元，较上日缩量28亿元。板块题材上，光刻机、光刻胶板块领涨，教育、工业母机、轨交设备等板块涨幅居前，消费电子、铜缆高速连接板块继续调整。
华为预热三折叠屏手机。近日，华为常务董事、终端BF董事长、智能汽车解决方案BU董事长余承东在参加“与辉同行”直播时透露，华为下一代折叠屏产品历经5年研发，即将面世。 结合华为今年3月公布的专利，市调机构推测该款产品大概率为三折手机。该手机预计采用内外折方案，配备双铰链设计，展开后屏幕尺寸将到达10寸。 相比现有折叠手机，三折手机打开后尺寸较大，且长宽比与平板接近，将更有利于手机与平板生态实现共存，进而更加满足办公、娱乐等需求，提升消费者购买欲望。预计初代三折手机定价和成本可能较高，但随着产业链技术的迭代优化，以及参与者的增加，三折叠成本将逐步降低。而华为作为折叠产品的先驱，则有望带领手机行业共同向“三折叠”迈进，开启折叠新篇章。建议关注三折叠屏手机盖板、结构件产业链、屏幕及芯片等供应商转债标的。
海外储能需求提升。乌克兰总统呼吁尽快安装光伏储能。截至24年6月底，乌克兰约50%的能源产能在过去三个月的俄乌冲突中被毁坏。乌克兰总统泽连斯基宣布鼓励安装太阳能和储能，尤其针对于学校和医院等具备偏刚需属性的地方。东欧波罗的海三国将正式退出俄罗斯电网，2024年7月16日，爱沙尼亚、拉脱维亚和立陶宛正式宣布将于2025年2月9日前正式退出苏联时代的BRELL协议，彻底断开与俄罗斯及白俄罗斯的电网连接，此后将通过波兰电网与欧洲大陆电网连接。短期来看，储能有望缓解在电网转换期间的供电中断风险；中期来看，随着东欧三国光伏装机比重提升，以及与欧洲大陆电网的互连，能源价格波动有望提升储能套利经济性，促进电池储能部署。建议关注储能板块投资机会，后续催化会不断加速，季度环比改善趋势会不断加强。建议关注储能行业相关转债标的。
小科普
Q：银行间市场发挥什么功能？
A：银行间市场，由同业拆借市场、票据市场、债券市场、外汇市场、黄金市场等构成。 银行间市场，有调节货币流通和货币供应量，调节银行之间的货币余缺以及金融机构货币保值增值的作用。
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