涨两天、跌一天，涨一天、再跌两天，很多投资者把这样的时间，称之为投资中的“鸡肋时间”。和大跌带来的心痛、大涨带来的亢奋不同，这种时间中更多的氛围感，是磨人。
所谓投资中的鸡肋时间，这里主要是指赚钱体验欠佳的市场横盘阶段，投入的时间精力与得到的回报不成正比。一方面是赚钱效应差，行情反复震荡，属于今天赚一点明天又亏回去的状态。另一方面，不仅当前的市场交投并不活跃，未来会有什么行情似乎也缺乏方向感。
说实话，回溯过去20年的A股市场表现，不乏这样的鸡肋时间。以沪深300为例，过去的20年间（2004.7.12-2024.7.12），单日涨跌幅超过1%的交易日占比为21.06%（1024/4863），即接近八成的交易日，股指单日涨跌幅在1%内变动。
按月份看，结论也差不多。上述统计期内，月度涨跌幅超过5%的月份占比不足25%。足见上述鸡肋时间才是投资中最为常见和持续的状态。
可偏偏爱折腾又是现代社会大多数人的天性，总觉得做点什么才没有虚度光阴。于是构成了投资中一个有点反常识的现象，很多人的损失，不是在极端高位、极端低位发生的，而是在那些投资中的鸡肋时间、因为无法忍受什么都不做所致。
其实，在交易结果上所呈现的不操作，不等于无作为。很多朋友都听说过巴菲特的打孔机理论——每个投资者一生只有20次出手的机会，每做出一次买入卖出的决定，打孔机就打孔一次，直到20个打孔机会用完。
这个故事给我勾勒出的是一个狙击手的形象。他穿戴厚厚的伪装，在等待区趴了一天又一天，在值得出手的目标现身之前，始终一动不动、一枪未发。
再仔细想想，狙击手的等待，远不止于此。在没有接到新任务的时候，他也得等待，而且在这等待期间，他需要不断地提升（至少是保持）体能，他还需要持续精进射击能力和反侦察能力——尽管他也许并不知道下一个任务会在什么时候出现。
我们可以把上述等待称之为积极的等待，这些等待本身，就是他完成任务的重要组成部分。
你可能会问，投资鸡肋时间中的积极等待，究竟是等什么？
对于价值投资者而言，这个答案可能是等待好公司出现好价格。
首先要通过研究来发现好公司。事实上，在满地机会的牛市，人是没有多少心情和时间去深入研究的；反倒是横盘震荡、操作机会不大的时候，正适合进行细致研究。随着研究的逐步深入，你会在数以千计的标的中发现好公司、确认目标。
但光有目标还远远不够。标的很优质，买入价格不理想，依然不足以撑起一笔好买卖。一笔成功的投资，不仅得“买好的”，还得“买得好”。好公司不常有好价格，但如果有足够的耐心，市场先生会在一些特定的时候慷慨地给出买入的好价格。
等待的过程中，耐心必不可少，持续研究更是期间不该懈怠的状态。
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