近几天,市场的目光逐渐被美国的小盘股所吸引。
过去五个交易日,专注于小型股票的罗素2000指数累计上涨近12%,创下2020年4月以来的最大涨幅。
相比之下,科技股占比较高的纳斯达克100指数自上周以来已下跌约3%,并于周三创下今年最大单日跌幅。美国大盘股集中所在的指数——标准普尔500指数仅小幅上涨了0.2%。
不过,当把时间拉长来看,罗素2000指数的表现仍比较弱。
今年以来,投资者仍热衷于把至今投入到科技股和大盘股上。尽管罗素2000指数最近出现大幅上涨,但今年以来仅上涨了10.5%,而同期标准普尔500指数上涨了17%,纳斯达克100指数上涨了近18%。
长期专注于小型股的North Star Investment Management首席投资官Eric Kuby称:“我认为情况已经发生了变化。”他表示,希望上周的上涨只是一个开始,并认为小型股可能会在很长的几年内出现大幅上涨。
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今年前几个月,美股的小盘股一直比较低迷,那为何现在开始爆发了?主要原因有以下三个。
其一是美联储的9月降息预期大幅升温。
美国6月低于预期的通胀数据和进一步降温的劳动力市场,均提振了人们对美联储将在未来几个月降息的预期,这对面临借贷成本上升的小公司来说是一个潜在的福音。
Jennison Associates的中小型股股票主管Jason Swiatek表示,更高的利率一直小盘股的压力。当进入到降息周期时,会给小型企业减轻一些压力。
值得注意的是,降息预期在去年就曾推动过罗素2000指数上涨。去年下半年,对降息前景的兴奋曾推动罗素2000指数在2023年10月下旬至12月下旬上涨超过20%,但随着降息的幻想破灭,该指数在今年早些时候持续回落。
其二是特朗普拟推行的关税和税收政策也对小公司有利,进而提振了小盘股。
近日,特朗普在采访中表示,如果他再次当选美国总统,将致力于将企业税率降至15%,如果这个目标看起来难以实现,他会满足于将其削减至20%。特朗普表示,他将延长即将到期的减税措施。此外,他的计划还包括减少监管、遏制大型科技公司、支持加密货币等。
上周,特朗普遭遇中弹事件后,其胜选的押注也随之上升。根据预测网站Polymarket的数据,袭击事件发生后,特朗普赢得2024总统选举的概率从60%大幅上升至71%。
其三,投资者对AI科技泡沫的担忧也在一定程度影响到小盘股的涨势。
近一年,在AI热潮下,几家大型科技股票一直在上涨,并屡屡创下新高,这引发了人们对这些大盘股估值过高的担忧,并担心20年前的互联网泡沫会再次重演。
根据LSEG的数据,罗素2000指数的总市值为2.7万亿美元。而美股三巨头——微软、苹果和英伟达,这三只股票每个公司的市值都要比罗素2000指数的总市值多。
Chase Investment Counsel的总裁Peter Tuz认为,从大盘股中溢出的资金就足以让小盘股上涨不少。
Vanda Research的分析师表示,流入小盘股的资金引发了“空头挤压”,即股价上涨迫使看跌投资者平仓做空某只股票,从而进一步推高股价。Vanda Research称:“我们认为散户在未来1-2 周内仍有继续追逐这一交易的空间。”
此外,新一轮财报季即将开启,分析师认为这可能会为小盘股提供更多上涨的理由。根据LSEG的数据,罗素2000指数公司预计第二季度盈利将增长18%左右。
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