睿远基金的2024年基金二季报已出，但写的人太多，我就先避其锋芒，写写另外一位已经出了二季报的基金经理——中信保诚基金江峰。
一、遭遇小盘股杀跌，又迅速反弹
中信保诚基金的江峰，基金经理年限达到了4.26年，在管规模8.74亿元，任职基金数量为3只。2017年3月加入中信保诚基金，现任投行部副总监、基金经理。
数据来源：东财Choice数据，截至2024年7月17日
江峰的基金是小盘成长风格，今年二月小盘股杀跌，这只基金遭遇了净值快速下杀，最大回撤达到了-40.72%，之后随着小盘股回弹，基金净值也迅速反弹，收复了大部分“失地”。
数据来源：东财Choice数据，截至2024年7月17日，历史业绩不预示未来走势
二、与基民同舟共济、机构认可
我关注这只基金，主要是某些数据还是还不错的——除了业绩，比如还有：
1、截至2023年12月31日，江峰持有中信保诚多策略混合超100万份，2023年12月31日单位净值为1.3815，意味着截至2023年12月31日，江峰持有这只基金超138.15万元。
资料来源：中信保诚多策略混合2023年基金年报
资料来源：天天基金，历史净值不预示未来走势
2、从机构持有份额来看（见下表），逐期递增，很显然，机构也是很认可江峰的这只基金。
数据来源：东财Choice数据，截至2023年12月31日，历史业绩不预示未来走势
三、二季报新鲜出炉，依然聚焦小盘风格
2024年7月18日披露了中信保诚多策略混合的2024年二季报，可谓新鲜出炉。
信息显示，江峰10只重仓股全部更换掉了，前十大持仓集中度依然很低，只有10.06%，依然很分散。
数据来源：东财Choice数据，截至2024年6月30日，重仓股展示不构成投资建议
从重仓股的行业来看，最新一期（2024Q2）权重集中在汽车、机械设备、社会服务、环保、纺织服饰、基础化工。
数据来源：东财Choice数据，截至2024年6月30日，重仓行业展示不构成投资建议
我整理了一下中信保诚多策略混合(LOF)A(165531)前十大重仓股截至2024年7月17日收盘后的数据见下表。$中信保诚多策略混合(LOF)A(OTCFUND|165531)$#基金投资指南#
数据来源：东财Choice数据，截至2024年7月17日，历史业绩不预示未来走势
一个很显眼的数据是——江峰的前十大重仓股市值很低，市值最高的是交大思诺，仅20.56亿元，市值最小的是达威股份，仅11.44亿元，前十大重仓股平均市值16.78亿元——估计全市场很难找到类似的主动型基金经理了。
可以说，江峰依然在小盘股中“掘金”，没有风格突变。
我拉了一下中证2000的市值平均值，为34.62亿元（截至2024年7月17日），江峰的中信保诚多策略混合的市值风格比中证2000都要小不少。
数据来源：东财Choice数据，截至2024年7月17日，中证2000成分股展示不构成投资建议
市场目前对小盘股有一定的偏见，但回顾历史，小盘股其实更容易创造出超额收益——这需要专业的、有一定敏锐度的基金经理才能做到。
江峰前几年做的还不错，未来还是挺值得期待的。
四、涉猎困境反转的企业
我注意到，由上面的数据可见，本期进入前十大重仓股的有两只市盈率（ttm）为负值，分别是凯文教育和力盛体育，应该大概率属于博弈困境反转的企业——
根据东财Choice业绩预测见下表，凯文教育的净利润从2024年起开始反转，2024-2026三年净利润增速可以达到117.43%、374.18%、99.35%（有必要提醒一下，预测数据仅供参考，经常不准的）。
数据来源：东财Choice数据，截至2024年7月17日
根据东财Choice业绩预测见下表，力盛体育的净利润从2024年起开始反转，2024-2026三年净利润增速可以达到135.30%、51.05%、27.01%（有必要提醒一下，预测数据仅供参考，经常不准的）。
数据来源：东财Choice数据，截至2024年7月17日
五、基金经理当下最新看法
在2024年二季报中，江峰说，
“国内经济方面，受传统淡季因素影响，6 月 PMI 数据与 5 月持平为 49.5%，随着前期推出的政策效应逐步释放，制造业景气度有望温和改善。5 月国内出口、社零等指标同比改善，经济延续回升向好态势。
同时国家发布深化科创板改革的八条措施，加大对科技创新支持力度，更好地支持培育新质生产力。总体来看，当前市场对于经济全线修复充满期待，预计 A 股震荡回升或仍是主基调。
结合行业景气度、业绩趋势、估值等几个维度，二季度，本基金对化工、纺织服装、机械设备等行业中个股进行了增持，产品整体股票仓位控制在 80%左右。在行业和个股配置上，涉及化工、纺织服装、机械设备等行业，主要优选估值合理，景气度预期向上的股票。
接下来我们会继续重点关注四个方向：一是大消费板块的机会；二是稳增长预期下有望受益的行业；三是国家安全和国产替代等专精特新方向；四是新质生产力相关的高新技术制造业。
本产品可根据市场环境的变化对仓位进行适当调整，力争获得较好回报。不断寻找相对确定的机会，注重持有人持有体验，不断进化方法论，优化组合，力求赢得长期稳定的回报。 ”
六、写在最后
1、7月17日，北证50大涨7.20%，北证50的市值平均值，为30.01亿元（截至2024年7月17日）。据说美国即将进入降息，加权市值的标普500指数涨幅这两天已经跑不赢等权的标普500指数和代表小盘成长的罗素2000指数，小盘股的春风又要来了吗？
数据来源：东财Choice数据，北证50指数走势及成分股，截至2024年7月17日，历史业绩与重仓股展示不构成投资建议
如果您想博弈小盘股，又想找主动型基金，可以关注中信保诚多策略混合这只基金。
我们上车一只基金一定要搞清楚它的投资风格，是不是你想要的，而且需要注意分配给它的仓位权重，一般来说在底部定投参与更好，达到持仓比例后，不要盲目增加仓位。
个人觉得，从相关性考虑，这种“微盘股”风格的基金，我们给3%、5%的仓位还是可以的。
当然，如果您不喜欢小盘风格，可以忽略这只基金。
本文不是广告，就是刚好江峰发布了2024年二季报，所以算是常规梳理。
2、今天（7月17日）继续买入美国债LOF，全家四个账户合计买入400元，一周可以买入2000元。$海富通全球收益债券人民币(OTCFUND|501300)$$美元债LOF(SH501300)$
数据来源：银河证券APP，截至2024年7月17日，交易记录展示不构成投资建议
7月17日收盘，我看美元债LOF基金的溢价率已经到了9.77%，一个身份证意味着一天可以挣9.77元，我全家四个人一起套利，意味着一天就挣39.08元（未考虑佣金和溢价率的波动，仅做计算演示）。
数据来源：雪球APP，截至2024年7月17日，净值业绩不预示未来走势
有读者问，海外科技LOF能不能套利，显示溢价率达到了8.29%。这里我提醒一下，我们基金套利不能只看溢价率呀，还要看看限购额，这只LOF基金限购额的上限是40万，而不是100元，我个人觉得很难套利。
数据来源：集思录APP，截至2024年7月17日，净值业绩不预示未来走势
我问了一下腾讯元宝，LOF基金套利的前提条件，它回答我的截图如下。
数据来源：腾讯元宝APP
美元债LOF（501300）的一次场外申购需要T+5才能达到场内，这比拖拉机T+3到场内要整整晚两天。不懂又想参与的，可以私信我，我整理了一份银河证券APP的操作指南，可以分享给你。
场外基金转场内，如果是从天天基金或蚂蚁财富等平台操作相对会复杂很多，个人建议选择在券商APP直接购买场外基金，到账后再转场外，这样会简单很多很多。
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