投资是一种痛苦的等待！

投资数十载。如果没有树立正确的投资理念，足以让人身心疲惫，尤其在A股这个波动巨大的市场里，时刻感到痛苦、无力感、失望甚至绝望。我相信很多投资者应该都与我有类似的感受吧。

在最近几年，我时刻提醒自己，要保持冷静、理性与耐心。投资从来都不是一蹴而就的事情，也不是一件容易的事情，事情发展的规律本来就是一个缓慢的上升过程，真正的投资者要学习等待。而已故的芒格老先生也说过，投资是一个等待的游戏。

而我感觉投资更是一种痛苦的等待，等待市场的至暗时刻，能够在底部拿到更多的筹码，获取投资更大的安全边际和更确定的超额收益。同时更是在等待曙光的到来，等待价值的兑现。

从我接触金融投资知识开始，就明白股票就是上市公司所有权一部分。所以我很容易理解价值投资的基本理念——买股票就是买公司，当然这也是段永平先生最常挂在嘴边的知识，基本上算是一种投资常识了。但真的要去践行这件事情并非易事。毕竟作为人是一种情感动物，必然就有瑞典，喜欢短期的刺激是人的天性，所以在投资中，喜欢短线炒作带来的诱惑一直都在，以致于很多人在股市中都是追涨杀跌了。而实际上因为有交易成本的存在，股市在短期就是一个负和市场，很多人也就在短期炒作中迷失了自己，然后亏的一塌糊涂。

我这里不是说价值投资者就不会亏损，一样的亏损，甚至会出现阶段性亏损很大。但如果你真的买到了好公司，你是否能够坚持到最后，是否能够在痛苦中等待，是否能够等待曙光的到来，最终不仅能够回本还能够获得超额收益？这对于大多数投资者来说都是一种挑战，一种对抗人性的挑战，必然是痛苦万分的。

从历史的实际经验来看，市场最恐慌的时候，往往也是跌的最惨的时候，也是机会最大的时候，也是应该买入的时候。反过来也是这样的，市场越是疯狂的时候，则可能越是最危险的时候，是该卖出的时候了。

举几个简单的例子说明一下：

2014年塑化剂事件之后，茅台股价最低跌至118.01元，后来最高涨到2489.11元，即便是现在调整了1500元左右，也都是10倍以上的收益率；

2008年金融危机发生后，微软由最高价37.06跌到15.15美元（未复权），如果复权价格最低是-3.63美元，微软的股价在近期创了新高443.52美元，收益是多少？

当然，有人可能会说，你就确保你一定能够买到好公司。我觉得这个不是今天讨论的话题，但是作为一个真正要在市场中长期生存下来的投资者，应该对研究和识别公司具有基本的能力，能够大概率买到好公司，或者说在你的投资组合里，大部分应该是好公司。真的考验往往是来自于漫长而又痛苦的等待！

温馨提醒： 以上内容仅代表作者研究观点， 不作为投资建议！