不能让广汇这种公司一退了之！

广汇汽车自救失败、走向退市，此前就已埋下“伏笔”。

广汇汽车2015年借壳上市后，一面频繁激进地扩股，一面热衷“高送转”，股价不断稀释，埋下了股价和面值类退市的隐患。

借壳后，广汇汽车通过定增、可转债，在A股融资近400亿元，股本也不断增加。记者据Choice数据统计，2015年至今，广汇汽车共启动四次定向增发，其中三次落地。2015年6月16日，广汇汽车以7.56元的价格增发30.2亿股，实际募集资金228.28亿元；2015年6月29日，广汇汽车以20.18元的价格增发2.97亿股，实际募集资金58.90亿元。2017年，广汇汽车再次以8.05元/股的价格增发9.94亿股，实际募集资金79.4亿元。三次定增中，广汇汽车增发约43亿股，合计募资366亿元。此外，2020年该公司还发行了3370万张可转债，发行规模为33.7亿元。

除定向增发，广汇汽车此前也热衷“高送转”。记者据choice梳理，在2015年～2018年期间，广汇汽车多次推出“高送转”分红方案。2015年中报推出“10转5”的送转方案，2016年、2017年，又分别进行“10转3”“10转1.5”的送转。

在增发、高送转下，广汇汽车的股本，也从2015年初的34亿股增加至今年一季度末的83亿股。业内人士对第一财经表示，随着股本规模扩大，市值管理的难度也会增加，尤其是在市场环境不佳时，股价更容易跌破面值，触发退市条件。