泼天的富贵终于轮到了创新药。$创新药ETF沪港深(SZ159622)$
近日,国内首个核药领域License-out合作诞生。成立仅3年的中国biotech辐联科技,以交易总额5.715亿美元(超40亿元),授予SK Biopharmaceuticals(SK公司)对于FL-091放射性药物在全球范围内进行临床研究、开发、生产和商业化的独家权利,针对靶向神经降压素受体1型(NTSR1)阳性的癌症。值得注意的是,辐联科技不仅拿下了国内核药领域License-out首单,还屡次被资本青睐,成立不到半年便斩获两轮投资,同时也摘得2024年中东基金在中国的第一笔投资。具体来看,自诞生以来,辐联科技接连受到红杉中国、中东基金青睐,累积融资超过1.1亿美元。尤其是在今年年初再次获得融资,里面甚至出现了中东基金——沙特阿美风险投资旗下基金Prosperity7 Ventures身影,这是中东基金2024年在中国的第一笔投资。
近两年核药热潮奔涌,也拉伸了整个产业的关注度。当前,国内核药行业呈现出“双雄领跑、多强紧随”的竞争格局,其中“双雄”指的是中国同辐、东诚药业两家老牌核药企业,“多强”是指远大医药、恒瑞医药和云南白药等新入局的传统大药企。此外,着国内核药行业迎来“黄金时代”,核药CRO/CDMO也在快速兴起,布局的企业包括昭衍新药、药明康德等。GlobalData数据显示,5年时间,核药风险投资交易增长了550%。而就在年初短短一个月内,包括辐联医药在内的核药Biotech发生了3起融资,都有明星风投押注,还有的Biotech更是6个月内连宣两轮大额融资。
回到中东土豪对着中国核心资产尤其是创新药大举布局这事儿上来。据公开信息不完全统计,2020年至今,近10家中东基金投资了中国Biotech,如沙特阿美风险投资、阿布扎比投资局(ADIA)、Investcorp、穆巴达拉投资公司、Sphera Global Healthcare Fund、卡塔尔投资局、Chimera Investment、科威特投资局投资等。除了辐联科技,还有通化东宝、海森生物、翼思生物、艾博生物、药明合联、京新药业和方盛制药等多家药企,中东基金成为它们背后的“隐秘投资人”。
无论如何,中东基金接连扫货中国Biotech传递出了一种积极的信号:中国生物医药市场的投资环境正在不断改善和优化。
此外,创新药板块近日惊坐起,表现相对强势。市场对于高低切换的讨论又热烈了起来,综合分析,原因可能有这些:
1)美联储降息预期高涨,利好创新药。芝商所美联储观察工具最新显示,交易员预测美联储9月份降息可能性为100%。降息或促使资金流入新兴市场成长板块,并进一步促进创新药一二级市场投融资回暖,是为利好。
2)主力资金大举回流,推升医药行情。昨日医药生物行业主力净流入20亿元,在全市场31个申万一级行业中高居第二。主力资金的加入,进一步提振医药板块的交易情绪。
3)超跌背景下,对于医药基本面改善的困境反转预期。医药本轮阶段性调整已持续近2个月,补涨需求较高,近日来板块已出现止跌企稳迹象。基本面角度,多家券商机构认为,行业基本面有望从三季度开始改善。
4)美股映射。美股前期涨得最猛的科技股回调,纳指在高位出现阴线,但是道指与标普500却开始创出历史新高了,预示着美股或开启开始板块轮动,存在补涨行情机会。回看医药板块,已经跌了三年多,估值基本上是历史洼地中的洼地,在创新药领域,近期利好政策还加码了,再加上国际化进程延续了去年的好态势,因此还是有能力拿出好业绩的
截至2024/7/5,中证沪港深创新药产业指数估值(PE-TTM)为18.6倍,处于指数发布以来2%的历史低估位置,比历史上98%的时间都更具性价比(数据来源:中证指数有限公司,Choice金融终端,东财基金整理,2020/02/20-2024/7/5)。
目前创新药企重磅新药收入高速放量,研发和销售费用指标改善,盈利能力提升,商业化进入加速收获期,创新药估值与筹码结构均具备走出大行情的前提条件,考虑当下基本面政策面的拐点位置,叠加老龄化背景下医药行业长期的成长趋势,后续有望迎来持续催化,创新药中长期布局的重要窗口期或已来临。
(以上信息来源:公司公告,东财基金整理)
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注:基金管理人对文中提及的板块和个股仅供参考,不代表基金管理人任何投资建议,不代表基金持仓信息或交易方向,个股涨幅不代表本基金未来业绩表现,不构成任何投资建议或推介。
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中证沪港深创新药产业指数业绩如下:2015年32.9%;2016年-4.0%;2017年53.8%;2018年-29.0%;2019年56.0%;2020年47.4%;2021年-12.5%;2022年-22.3%;2023年-14.6%;2024年1-6月-29.4%。数据来源:中证指数有限公司。指数历史业绩不预示指数未来表现,也不代表本基金未来表现。(中证沪港深创新药产业指数基日:2014-12-31)
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