泼天的富贵终于轮到了创新药。$创新药ETF沪港深(SZ159622)$
近日，国内首个核药领域License-out合作诞生。成立仅3年的中国biotech辐联科技，以交易总额5.715亿美元（超40亿元），授予SK Biopharmaceuticals（SK公司）对于FL-091放射性药物在全球范围内进行临床研究、开发、生产和商业化的独家权利，针对靶向神经降压素受体1型（NTSR1）阳性的癌症。值得注意的是，辐联科技不仅拿下了国内核药领域License-out首单，还屡次被资本青睐，成立不到半年便斩获两轮投资，同时也摘得2024年中东基金在中国的第一笔投资。具体来看，自诞生以来，辐联科技接连受到红杉中国、中东基金青睐，累积融资超过1.1亿美元。尤其是在今年年初再次获得融资，里面甚至出现了中东基金——沙特阿美风险投资旗下基金Prosperity7 Ventures身影，这是中东基金2024年在中国的第一笔投资。
近两年核药热潮奔涌，也拉伸了整个产业的关注度。当前，国内核药行业呈现出“双雄领跑、多强紧随”的竞争格局，其中“双雄”指的是中国同辐、东诚药业两家老牌核药企业，“多强”是指远大医药、恒瑞医药和云南白药等新入局的传统大药企。此外，着国内核药行业迎来“黄金时代”，核药CRO/CDMO也在快速兴起，布局的企业包括昭衍新药、药明康德等。GlobalData数据显示，5年时间，核药风险投资交易增长了550%。而就在年初短短一个月内，包括辐联医药在内的核药Biotech发生了3起融资，都有明星风投押注，还有的Biotech更是6个月内连宣两轮大额融资。
回到中东土豪对着中国核心资产尤其是创新药大举布局这事儿上来。据公开信息不完全统计，2020年至今，近10家中东基金投资了中国Biotech，如沙特阿美风险投资、阿布扎比投资局(ADIA)、Investcorp、穆巴达拉投资公司、Sphera Global Healthcare Fund、卡塔尔投资局、Chimera Investment、科威特投资局投资等。除了辐联科技，还有通化东宝、海森生物、翼思生物、艾博生物、药明合联、京新药业和方盛制药等多家药企，中东基金成为它们背后的“隐秘投资人”。
无论如何，中东基金接连扫货中国Biotech传递出了一种积极的信号：中国生物医药市场的投资环境正在不断改善和优化。
此外，创新药板块近日惊坐起，表现相对强势。市场对于高低切换的讨论又热烈了起来，综合分析，原因可能有这些：
1）美联储降息预期高涨，利好创新药。芝商所美联储观察工具最新显示，交易员预测美联储9月份降息可能性为100%。降息或促使资金流入新兴市场成长板块，并进一步促进创新药一二级市场投融资回暖，是为利好。
2）主力资金大举回流，推升医药行情。昨日医药生物行业主力净流入20亿元，在全市场31个申万一级行业中高居第二。主力资金的加入，进一步提振医药板块的交易情绪。
3）超跌背景下，对于医药基本面改善的困境反转预期。医药本轮阶段性调整已持续近2个月，补涨需求较高，近日来板块已出现止跌企稳迹象。基本面角度，多家券商机构认为，行业基本面有望从三季度开始改善。
4）美股映射。美股前期涨得最猛的科技股回调，纳指在高位出现阴线，但是道指与标普500却开始创出历史新高了，预示着美股或开启开始板块轮动，存在补涨行情机会。回看医药板块，已经跌了三年多，估值基本上是历史洼地中的洼地，在创新药领域，近期利好政策还加码了，再加上国际化进程延续了去年的好态势，因此还是有能力拿出好业绩的
截至2024/7/5，中证沪港深创新药产业指数估值（PE-TTM）为18.6倍，处于指数发布以来2%的历史低估位置，比历史上98%的时间都更具性价比（数据来源：中证指数有限公司，Choice金融终端，东财基金整理，2020/02/20-2024/7/5）。
目前创新药企重磅新药收入高速放量，研发和销售费用指标改善，盈利能力提升，商业化进入加速收获期，创新药估值与筹码结构均具备走出大行情的前提条件，考虑当下基本面政策面的拐点位置，叠加老龄化背景下医药行业长期的成长趋势，后续有望迎来持续催化，创新药中长期布局的重要窗口期或已来临。
（以上信息来源：公司公告，东财基金整理）
注：基金管理人对文中提及的板块和个股仅供参考，不代表基金管理人任何投资建议，不代表基金持仓信息或交易方向，个股涨幅不代表本基金未来业绩表现，不构成任何投资建议或推介。
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中证沪港深创新药产业指数业绩如下：2015年32.9%；2016年-4.0%；2017年53.8%；2018年-29.0%；2019年56.0%；2020年47.4%；2021年-12.5%；2022年-22.3%；2023年-14.6%；2024年1-6月-29.4%。数据来源：中证指数有限公司。指数历史业绩不预示指数未来表现，也不代表本基金未来表现。（中证沪港深创新药产业指数基日：2014-12-31）
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