今天长城景气成长公布了基金二季报，为了能够让各位长城景气成长的持有人对产品有更加深入的了解，我们来给大家总结归纳下长城景气成长这只产品的二季度投资运作情况，那相比一季度，长城景气成长二季度在投资方向上都做了哪些调整，基金经理尤国梁对下半年的市场展望如何呢？今天我们就给大家解析一下！$长城景气成长混合A(OTCFUND|018939)$$长城景气成长混合C(OTCFUND|018940)$
一、 基金经理投资思路解读
2024年二季度，A股市场整体冲高回落，继续调整，赚钱效应持续下降，海外降息预期反复，国内经济数据波动 ，“国九条”等一系列政策对市场的影响开始显现。本季度市值大小成为影响股价表现的主要矛盾，据Wind统计，大市值品种为主的沪深300指数二季度跌幅低于中小市值个股较多的中证1000指数的跌幅，分化比较明显，价值风格继续跑赢成长风格。
持仓方面，产品基于对半导体周期触底回升及未来AI对消费电子终端带来的潜在拉动，提升了电子行业整体的关注。策略上继续采取相对灵活的操作策略，以期应对市场风格带来的阶段性不利影响，控制产品回撤。
二、前十大重仓股分析
截至二季度末，长城景气成长资产组合中前十大股票占62.53%，投资方向上，重点关注国产算力及通信相关硬件、AI人工智能及低空经济等为代表的新质生产力方向的机会。通过观察前十大重仓股可以发现，相比一季度，长城景气成长增加了消费电子和半导体板块等占比，相对减少了低空经济相关概念的配置比例。
数据来源：源自基金2024年一季度和二季度定期报告，所属行业为申万二级行业，统计时间截至2024.06.30。风险提示：重仓股数据为历史持仓，不代表现在及未来持仓，也不构成投资建议，投资须谨慎。
三、 市场展望
展望下半年，全面深化改革正在稳步推进，这有助于提升市场长期风险偏好，但若无超预期政策出台的情况下，短期对市场提振或有限，叠加7月下旬业绩偏弱的公司陆续公布二季报，或形成一定压制，市场整体后续走势或偏震荡。再观海外，7月底FOMC会议前，整体市场降息交易预期或仍持续一段时间，同时美元冲高回落，人民币压力有所缓解，北向资金回补A股。此外，美国大选过程中，伴随着特朗普获胜的概率不断增加，金融市场或也上演“特朗普交易”，特朗普主张加关税、减税收、控移民、宽财政宽货币、能源“轻新重旧”等政策，对国内来说，或将利好A股国产替代方向，景气成长也将紧密跟踪市场的变化，对组合的持仓结构进行动态调整。
总的来说，从长期来看，A股性价比逐步提升，像国产算力及通信相关硬件、AI人工智能及低空经济等为代表的新质生产力方向均有着不错的投资机会，长城景气成长也将继续采取相对灵活的操作策略，努力为信任我们的持有人创造更好的持有体验与业绩回报。
注：重点关注方向仅为基金经理当前市场观点，不代表基金未来长期必然投资方向，基金的投资范围与投资限制以基金合同载明为准。
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