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一,AI服务器驱动PCB需求回暖
AI服务器需求驱动PCB行业带来新一轮增长则逐渐成为市场共识。服务器内部需要多种形式的PCB,通常包括服务器主板、CPU板、硬盘背板、电源背板、内存等不同规格。而AI服务器相比于传统服务器增量在于GPU板(UBB)、GPU加速卡(OAM)以及Switch Board等产品。
英伟达GB200的服务器下半年正式放量。相较于传统服务器,AI服务器PCB主要新增在GPU板组;同时AI服务器对传输速率要求较高,需要用到20-30层的HDI板,而且在材料选择上会用到超低损耗材料,其价值量进一步提升。
据Prismark预测,2026年服务器PCB产值有望达到125亿美元,21-26年复合增速高达9.87%。
具体到个股来看,以年初至今涨幅居首的生益电子为例,其最初由生益科技分拆并于科创板上市。知名分析师郭明錤此前曾表示,据供应链调查显示,生益科技的超低耗损CCL已通过英伟达的验证,预期生益科技最快将于今年二季度开始量产英伟达AI伺服器主板、OAM与UBB用CCL。
从上市公司在互动平台的回答来看,其表述也同样支撑了前述观点。生益电子表示,公司目前已经成功开发了多家服务器客户,AI配套的主板及加速卡项目均已经进入量产阶段。未来随着AI产品需求的持续上升,公司AI服务器项目有望在2024年继续增长。
二,汽车或为另一增长点
电动汽车新增电驱动系统,包括VCU、MCU及BMS,三个模块均需要使用PCB。新能源汽车PCB使用量为5-8平方米/车,相较于传统燃油汽车的0.6-1平方米/车大幅增加。
智能座舱、自动驾驶渗透率的提升一方面将显著增加PCB用量,另一方面也将增加HDI等高价值产品需求。
据Prismark数据,预计到2026年全球汽车PCB产值有望达到128亿美元,21-26年复合增速为7.91%
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