产品档案
金信精选成长混合A/C（018776/018777）
成立时间：2023年9月14日
最新规模：0.73亿 来源：二季报，截至2024年06月30日
基金经理孔学兵自2023年9月14日起开始管理本基金
最新持仓情况
数据来源：金信精选成长混合季度报告，截至2024年06月30日，最新持仓可能发生变化，过往走势不预示未来表现。
基金主要持仓以半导体设备、先进存储为主，持仓较为集中，二季报前十大持仓合计占比76.01%，较今年一季度有所提升。前十大重仓股调入了中科飞测、兆易创新和深科技，调出了长川科技、正帆科技和通富微电，增加了AI趋势下先进存储和封装方向的资产配置。
基金经理
金信精选成长混合基金经理：孔学兵
掘金硬核科技半导体板块
拥有26年证券从业经验，1996年8月至2011年4月曾任南京证券股份有限公司自营投资经理、资管投资主办；2011年4月至2016年2月曾任富安达基金管理有限公司董事、投资管理部总监、基金经理；2016年2月至2019年2月曾任中融基金管理有限公司,任权益投资部总监、董事总经理。2020年2月加入金信基金管理有限公司，现任公司首席投资官（权益）、基金经理、公司权益投资决策委员会成员。 投资擅长：“科技创新践行者”，理性分析价值，深度挖掘成长；坚持长期视野，以中长期相对确定性应对短期不确定。
市场回顾
二季度，A股市场大型宽基指数波澜不兴的背后，是流动性和风险偏好持续下行带来市场资金结构变化，引发交易风格全面倒向价值、红利乃至周期类资产阶段性避险，非业绩层面因素对科技成长类资产持续构成估值和风格压制，市场整体赚钱效应的恶化进一步引发悲观情绪的蔓延。
我们认为，市场对涉及经济发展与社会治理中长期结构性矛盾的解决方案信心不足。当下市场面临的困难局面，相当重要的解释是经济结构调整和产业转型升级进入深水区，新质生产力整体较弱无法对冲地产和传统民营经济的收缩，居民资产负债表经历冲击后修复也需要时间，就业与收入增长预期不佳以及部分行业监管趋严叠加产生强烈的内需收缩效应。市场情绪和社会预期的系统性修复，需要重大宏观变量出现或大力度改革举措指引，我们倾向于认为，市场自身的出清程度已经比较充分，未来向上修复相对较为确定，不确定的是修复路径与斜率。
尽管市场环境对科技成长不利且行业估值持续性收敛，风险偏好低位徘徊，基于我们对中国半导体行业成长驱动力的理解，2024年二季度本基金贯彻了“以国产替代为内核、以增量需求为导向”的整体配置思路，在宏观经济恢复和地缘政治冲突双重考验下，半导体国产替代方向依然展现出整体竞争力和市场份额的不断提升，呈现出较为旺盛的生命力和投资韧性。同时，基于不同需求拉动的复苏节奏差异考量，我们在组合结构上增加了AI趋势引领下高性能存储、先进封装等方向资产配置力度。
半导体国产替代方向，可能是不确定市场中少数具备中长期确定性的方向性资产类别，当前国产替代正进入深水区，前道关键设备（零部件和材料）在先进制程中渗透率仍低，距离行业内卷化竞争加剧依然较远，中长期成长空间广阔，成长确定性较高。另外，AI作为最具时代感的产业浪潮，离不开底层的半导体技术创新支撑，“AI的终局是半导体”。我们坚持看好半导体设备、高性能存储与先进封装等领域，在增量需求拉动下，相关赛道可能蕴含的较为丰富的结构性机会。
投资是一场长跑，关键在于坚持和耐心，请大家紧握筹码，一同等待市场的向上修复，等待行业景气度上行所带来的投资回报。我们将继续做好投资和研究工作，努力为大家提供良好的持有体验。
$金信精选成长混合A(OTCFUND|018776)$$金信精选成长混合C(OTCFUND|018777)$
风险提示：基金有风险，投资需谨慎。请投资者根据自身风险承受能力、投资期限和投资目标，对基金投资做出独立决策，选择合适的基金产品。基金的过往业绩及净值高低并不预示其未来的业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩不构成基金业绩表现的保证。定投也不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。基金管理人提醒投资者基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由投资者自行承担。基金详情及风险收益特征详阅法律文件及相关公告。
金信精选成长混合风险等级为R3，适合于风险承受能力等级为C3、C4、C5的投资者（此为管理人评级，具体销售以各代销机构评级及匹配意见为准），成立于2023年9月14日，孔学兵自2023年9月14日起管理金信精选成长混合。金信精选成长混合A、C成立以来（2023.09.14-2024.06.30）的收益率为-16.13%和-16.53%，同期业绩比较基准收益率为-5.47%。数据来源：金信精选成长混合定期报告；业绩比较基准：中证800指数收益率×75%+中证综合债指数收益率×25%；收益率数据托管人已复核。
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