$维尔转债(SZ123049)$
一、从最重要的盘面来看。
天创转债前边一直成交寡淡，满足下修计时的最后两天突然成交大增，我本人发现异动后及时跟进天创转债，目前仍有少量持仓。同样面临回售的维尔转债，将在周二收盘后决议是否继续下修。
周五盘面成交量已经急剧放大，大单直接追着买，成交量已经1.16亿，而前两天每天只有一千多万两千万左右的成交，只有今天的一个零头。我相信，除了少部分跟风资金外，大量大单的涌入，自然有所目的。而今天大量低价债大跌，维尔正股走平的情况下，转债大幅拉升，拒绝下跌，资金入场特征已经十分明显。
天创回售的价格从95拉到最高99.5，维尔目前不到80，开启回售，第二天将马上二十厘米涨停板，第三天仍有较大空间。
二、从维尔的下修目的来分析。
维尔虽然开了多次下修的先河，但维尔并不是每次下修一分钱的流氓手法，今年一共下修三次，第一次从7.23修到6.15，第二次从6.15修到5.15，第三次从5.15修到4.8，每次幅度都比较大，绝不是雪榕，山鹰那种五分钱下修，目前转股价格4.8，而下修底价只能到净资产4.57，留给维尔的下修机会已经不多，维尔多次电话调研中也表示，自己不会做只下修一分钱这种行为，事实也表明维尔每次下修，幅度都是比较大的，目前也只有40的溢价率。
有人说维尔下修是在拖延回售，这句话也对也不对，维尔只剩一年半时间就要到期，到期还款是118，维尔当然想要100回售，利息减少大概两个亿，维尔之前也表达过想要回售一部分的想法，但一旦开启回售，回售金额公司是不可控制的。维尔之所以拖延回售，只是因为手头资金暂时无法覆盖转债余额，维尔也早就多次表示在多方筹措资金。一旦资金到位，我相信维尔会迫切开启回售，避免到期还款118的失败局面。
三、从重要私募的动作来推断。
帝欧转债在被北京高熵私募调研后，已经在六月份增持到百分之二十以上，而维尔在七月份刚刚被北京高熵进行调研，那下一步私募可能会有什么动作，懂得自然明白。帝欧和维尔的上限空间都十分巨大，私募资金量雄厚，解决并不难。
四、从维尔本事的公司质地来说。
维尔上市十几年的老牌公司，大股东从来没有任何掏空公司的举动，还有国资股东的支持，绝不是岭南那种资不抵债的公司所能对比。维尔公司经营正常，没有失信惩戒，没有立案调查，没有任何重大污点，积极回购股票，没有退市风险。经营已经好转，一季报盈利3695万，同比增长244.32%，基本每股收益0.05元。公司连续多年分红，回馈股东，证明公司挣得是真钱，没有财务造假风险。
五、从召开债权人会议的角度来看。
维尔目前已经征集够10%的份额，但债权人会议一直未能召开，因为目前维尔破净下修并不能解决转股问题，而回售才是低成本解决转债的方法。今天再次咨询维尔公司，公司多次表示正在资金筹措，目前也在等待下周二董事会的决议。
目前，天创已经直面回售，科华也半年不修，积极回售，回售从公司角度来看，等于白用四年以上钱，有低价回售的机会，这笔账上市公司会算。
维尔下周二下修，如若下修，转债也是利好，因为下修空间已经非常狭窄，距离解决问题的时间已经十分迫切。如若不修，转债大概回售价格101，空间巨大，结合场内盘面，私募调研，电话咨询等，我认为，维尔此次不下修的可能很大。
以上是个人主观分析，请勿以此决策投资。$天创转债(SH113589)$ $科华转债(SZ128124)$
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