$维尔转债(SZ123049)$
一、从最重要的盘面来看。
天创转债前边一直成交寡淡,满足下修计时的最后两天突然成交大增,我本人发现异动后及时跟进天创转债,目前仍有少量持仓。同样面临回售的维尔转债,将在周二收盘后决议是否继续下修。
周五盘面成交量已经急剧放大,大单直接追着买,成交量已经1.16亿,而前两天每天只有一千多万两千万左右的成交,只有今天的一个零头。我相信,除了少部分跟风资金外,大量大单的涌入,自然有所目的。而今天大量低价债大跌,维尔正股走平的情况下,转债大幅拉升,拒绝下跌,资金入场特征已经十分明显。
天创回售的价格从95拉到最高99.5,维尔目前不到80,开启回售,第二天将马上二十厘米涨停板,第三天仍有较大空间。
二、从维尔的下修目的来分析。
维尔虽然开了多次下修的先河,但维尔并不是每次下修一分钱的流氓手法,今年一共下修三次,第一次从7.23修到6.15,第二次从6.15修到5.15,第三次从5.15修到4.8,每次幅度都比较大,绝不是雪榕,山鹰那种五分钱下修,目前转股价格4.8,而下修底价只能到净资产4.57,留给维尔的下修机会已经不多,维尔多次电话调研中也表示,自己不会做只下修一分钱这种行为,事实也表明维尔每次下修,幅度都是比较大的,目前也只有40的溢价率。
有人说维尔下修是在拖延回售,这句话也对也不对,维尔只剩一年半时间就要到期,到期还款是118,维尔当然想要100回售,利息减少大概两个亿,维尔之前也表达过想要回售一部分的想法,但一旦开启回售,回售金额公司是不可控制的。维尔之所以拖延回售,只是因为手头资金暂时无法覆盖转债余额,维尔也早就多次表示在多方筹措资金。一旦资金到位,我相信维尔会迫切开启回售,避免到期还款118的失败局面。
三、从重要私募的动作来推断。
帝欧转债在被北京高熵私募调研后,已经在六月份增持到百分之二十以上,而维尔在七月份刚刚被北京高熵进行调研,那下一步私募可能会有什么动作,懂得自然明白。帝欧和维尔的上限空间都十分巨大,私募资金量雄厚,解决并不难。
四、从维尔本事的公司质地来说。
维尔上市十几年的老牌公司,大股东从来没有任何掏空公司的举动,还有国资股东的支持,绝不是岭南那种资不抵债的公司所能对比。维尔公司经营正常,没有失信惩戒,没有立案调查,没有任何重大污点,积极回购股票,没有退市风险。经营已经好转,一季报盈利3695万,同比增长244.32%,基本每股收益0.05元。公司连续多年分红,回馈股东,证明公司挣得是真钱,没有财务造假风险。
五、从召开债权人会议的角度来看。
维尔目前已经征集够10%的份额,但债权人会议一直未能召开,因为目前维尔破净下修并不能解决转股问题,而回售才是低成本解决转债的方法。今天再次咨询维尔公司,公司多次表示正在资金筹措,目前也在等待下周二董事会的决议。
目前,天创已经直面回售,科华也半年不修,积极回售,回售从公司角度来看,等于白用四年以上钱,有低价回售的机会,这笔账上市公司会算。
维尔下周二下修,如若下修,转债也是利好,因为下修空间已经非常狭窄,距离解决问题的时间已经十分迫切。如若不修,转债大概回售价格101,空间巨大,结合场内盘面,私募调研,电话咨询等,我认为,维尔此次不下修的可能很大。
以上是个人主观分析,请勿以此决策投资。$天创转债(SH113589)$ $科华转债(SZ128124)$
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