1.首先关注营收是否正常增长,在目前的环境下,营收代表着需求端是否旺盛,也决定着模组企业未来一段时期能否保持持续增长业绩的保障。
2.半年预报显示利润降低问题,我认为还是要客观看待。由于透露的信息不全面,无法给出准确判断。这也可能是企业有意为之,不希望股价在现阶段收到过大的刺激,不利于正在筹划的再融资工作。
3.利润降速有两个方面可以理解,一方面是投入加大,比如提到的研发费用,研发费早多用点晚用点随意都很大,这在每个企业都是清楚的。此外更重要的是存货是否又进一步加大等,存货即使不是预付百分之百回款,也是要交一定比例定金的,这些都直接影响到其阶段成本和利润的数字。实际上这都是过程中的数字游戏,财务是门玄学,下一分钟可能就给你变成亮眼。另一方面,有可能是上游涨价未能如期转嫁给下游,导致了巨大的差额造成利润降低,这种可能性有可能存在,比如之前签订的是固定单价合同或锁定价格的战采协议等,但昨日找相关下游企业咨询了此问题,由于均摊到产品端后,存储占比很低,这种涨价并不是影响到产品的敏感因素,所以常规下游企业会接受涨价,有些企业签订的采购协议本身就是随市场浮动价格的,所以第二种可能不太大。
4.综合以上,最终还是要看半年报的详细数据才能准确看到差异的原因。个人认为,因加大存货采购和调高上半年研发费用可能是利润被稀释的主要原因。
5.只要营收能稳定增长,年度完成180亿不是梦,哪怕按照利润10%考虑,也会有18亿。所以,看好这个企业的可能要持有到一个周期才会有客观收益,关键还要看企业想股价怎么样。
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