海马汽车“无人”驱动？

富凯摘要：虽然海马汽车押注氢能源谋求转型，不过目前更重要的是解决当下销售问题。

作者|欧文

7月19日，A股市场汽车全产业链走强，无人驾驶、充电桩、汽车拆解等细分板块均强势上攻。然而昨日刚首板涨停的海马汽车却明显后劲不足，19日一路走低，截至收盘报3.23元/股，下跌1.22%，主力资金净流出4119.02万元。

造成这种局面的原因或与其业绩相关。在前不久发布海马汽车业绩预告显示，上半年公司净亏损为1.4亿至1.8亿元。放到更长周期看，近7年其扣非净利润合计亏损超73亿元。

无人驾驶成色几何？

近日，因萝卜快跑自动驾驶投入运营，让资本市场对无人驾驶关注都持续增加，不少上市车企因此股价强势。那么对于海马汽车而言，在此方面如何呢？公司在18日回复投资者提问时明确表示，公司以自身无人驾驶研发团队为基础，在高级别无人驾驶技术方面，积极与外部优秀企业及机构开展合作。在智能驾驶领域，相关产品规划配备APA自动泊车系统、车道偏离预警系统以及ACC自适应巡航系统等智能驾驶辅助系统；

在网联平台领域，海马汽车规划实现智能语音、智能控制、智能场景等技术创新，并在车路协同、环境感知、决策控制算法、车载智能终端等关键技术领域寻求不断改善。从这些表述来看，海马汽车或与L4级无人驾驶仍有一定差距。

不过，从海马汽车近来动态来看，重点也不在此。今年3月30日，海马氢燃料电池汽车示范运营启动仪式在海口举行，而这才是海马汽车寄予厚望的领域。

据了解，早在2023年，海马与丰田汽车（中国）投资有限公司签署战略合作框架协议，双方将在氢燃料电池汽车研发与产业化领域开展业务合作，争取于2023年投入小批量（200台）开展示范运营，并于2025年规划2000台运营规模。

但这一合作进展并不顺利，直到2024年3月底，海马汽车才投入车辆25台，其中20台率先在海口市内提供网约出行服务。据海马汽车总经理卢国纲表示，本次示范运营投放的海马7X-H是海马汽车与丰田汽车合作打造的首款氢燃料电池汽车产品，搭载丰田电堆系统和70MPa高压储氢罐。

不久前的6月，该车型成功跨越6500公里核算里程。对于未来规划，海马汽车表示，力争“十四五”末累计投入200台实现全场景示范运营，广泛应用于政府公务用车、网约租赁用车、大型活动接驳用车、重点旅游景区线路示范体验用车等。

值得一提的是，虽然海马汽车将转型希望更多寄予氢能源，但是效果如何不得而知。毕竟海马汽车曾经也是国内较早启动新能源汽车技术研发的中国品牌汽车制造商，然而海马新能源早已被“卖身自救”。公告显示，上述消息传出前，海马汽车已将海马新能源全部资产委托郑州航空港新能源汽车运营管理有限公司管理，托管期限5年，托管保证金1.99亿元。

海马汽车称，目标公司托管后，公司一方面可获得托管保证金，可提高资产流动性并取得相应资金收益；另一方面，目标公司托管前相关资产闲置，托管后公司可节约相关管理成本，在提升经营效益的同时，有利于公司聚焦资源做好主业。

销售低迷何时解

虽然海马汽车押注氢能源谋求转型，不过从目前来看，公司更重要的是解决当下销售问题，毕竟活下去才能看到希望。然而从最新公布的前6月份产销数据看，海马汽车仍在销售低迷中徘徊。

数据显示，前六个月海马汽车累计生产4056台，同比下降76.51%，销售4589台，同比下降73.27%。这与2016巅峰期年销量达21.6万辆，不可同日而语。

销售低迷自然海马汽车的业绩也相当糟糕。今年一季度，海马汽车实现营收同比下降57.14%至4.44亿元，实现归属净利润下降64.89%至亏损8591万元。

这对刚刚业绩有点起色的海马汽车可谓当头一棒。2023年，公司虽然亏损，但是实现了业绩减亏。全年销售27957辆车，同比增长14.62%。同期，海马汽车实现净利润为-2.02亿元，同比增长87.16%。

实际上，从其销量巅峰期的2016年之后，海马汽车便进入了扣非净利润亏损局面，2017年至2023年，海马汽车的扣非净利润累计亏损逾73亿元，其中2017年、2018年、2020年及2022年均亏损超过10亿元。

为扭转局势自救，海马汽车倾尽全力。近日，海马汽车公告称，拟转让所持有的海南银行12%股权。作为海南银行发起人股东，海马汽车持有股份比例排名第三，此次是海马汽车第二次计划转让海南银行股权。

早在2021年，海马汽车就曾试图转让海南银行股权，最终以原银保监会海南监管局对此次转让并未批准告吹。

对于此次出售股权，海马汽车表示，根据《企业集团财务公司管理办法》相关规定，并为进一步优化公司资产结构、集中资源聚焦主业创新与合作，海马财务拟转让所持有的海南银行3.6亿股股权，占海南银行总股份的12%。海南银行在今年前五个月实现营业收入11.02亿元，净利润为5.55亿元（未经审计）。

出售资产自救已不是海马汽车首次。自2019年公司尝到“卖房自救”的甜头后，时不时就会出现变卖“资产”，给公司带来更高的利润表现。然而售卖资产只能解燃眉之急而已，因为公司这么多年还是没能走出经营困境。

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