澜起科技迎来新一轮增长。澜起科技净利润增长了700%,备受市场关注
受半导体行业景气度影响,2023年澜起科技的营业收入和净利润均有不同程度的下滑,但到2024年上半年,公司营收和净利润已有明显回升。
2024上半年澜起科技实现营收16.65亿元,同比增长79.49%,如果下半年澜起科技继续保持相同的营收能力,预计2024全年将实现32亿元的收入,回归公司巅峰水平。
在净利润方面,澜起科技表现就更亮眼了,2024上半年,澜起科技净利润预计达到5.83-6.23亿,同比增长612.73%-661.59%(图中为中间值)。
这么算下来,澜起科技的净利率能到达36%,这种盈利能力在科技公司可不多见。
不仅如此,公司赚到的钱还都是真金白银,我们从澜起科技近几年的现金流情况就可以看出。
这种“+ - -”的现金流肖像为奶牛型,典型代表就是茅台。
其经营现金流为正,代表盈利能力不错,而投资和筹资现金流均为负,代表公司正在成长、扩张,而且有能力还债、分红。
奶牛型企业多出现在消费、医药行业,像澜起科技这种“科技奶牛”还是非常少见的,因此备受市场关注,吸引了402家机构抱团调研。
除了盈利好之外,澜起科技未来成长性也非常强
第一,Dram(内存)行业即将迎来周期拐点。
前几年内存的行情不是很好,像三星、海力士、美光等一些存储大厂纷纷采取了减产保价的策略,通过降低供应量来稳住Dram颗粒的价格。
而随着去库存完成,以及消费电子、通信、汽车等下游行业需求逐渐放量,产品价格重新进入上涨周期。
专业机构预测,2024年第二季度,内存的价格预计提升13%-18%。
一旦市场对内存涨价产生预期,下游客户很大概率会选择囤货补库存,也就是说,无论最终产品涨价多少,都会拉动内存厂商销量,最终实现量价齐升。
而澜起科技作为内存生产商,将充分收益。
第二,DDR5渗透率提升。
DDR(PC或消费电子的内存)从原有的SDRAM的基础上改进而来,SDRAM只能在一个时钟周期传输一次数据,而DDR可以传输两次,因此传输带宽更大。
随着技术的发展,DDR经历了多轮技术迭代,发展出了DDR2、DDR3、DDR4和DDR5,其主要的区别是在于传输速率的不同。
2023年DDR渗透率为25%-30%,预计到2024年第三季度,DDR的渗透率将过半。
而DDR5推广后,最受益的就是澜起科技。
澜起科技是全球领先的DDR5生产商,参与制定DDR5 RCD国家标准,目前第二代子产品已实现规模量产。
除此之外,DDR5必须要用到的接口芯片,只有澜起科技、瑞萨(IDT)、Rambus三家在做,其中澜起科技市占率达到了44%,居于首位。
内存接口芯片的认证壁垒高,认证周期长,进入难度较大,所以说澜起科技的垄断优势很明显,未来DDR5大规模量产,接口芯片也会让澜起科技大赚一笔。
第二,AI浪潮为新业务赋能。
1.PCIe Retimer
PCIe Retimer是为了解决PCIe总线的信号衰减问题而诞生的。
一台8卡GPU的AI服务器需要8颗PCIe 4.0 Retimer芯片。随着AI服务器出货量的增加,AI服务器的retimer市场规模不断扩大,单AI服务器retimer 5.0用量就可高达16颗,需求量很大。
在PCIe Retimer市场中,谱瑞-KY、Astera labs、澜起科技三家厂商“三国鼎立”,竞争比较激烈。
其中澜起科技布局PCIe较早,是全球唯一可量产PCIe 5.0 Retimer的中国大陆供应商,且2023年持续导入客户,已经陆续出货。
2.CXL技术
CXL是一种新型的高速互联技术,可以实现高达25GB/s的数据传输速度,比目前常用的PCIe 4.0技术还要快。
而且,CXL技术可以将CPU、GPU、FPGA等计算设备与内存直接连接,避免了传统的I/O总线带来的时延,从而实现更低的延迟,提高计算效率。
2022年5月,澜起科技发布了全球首款CXL内存扩展控制器芯片(MXC芯片)。
MXC一经发布就获得了客户认可,三星电子推出的首款支持CXL2.0的128GB DRAM应用的就是澜起科技的MXC芯片,还是其中的核心控制芯片。
预计2024年,澜起科技的MXC芯片将进入上量爬坡阶段,未来有望在全球内存市场竞争中抢得先机。
最后,总结一下
澜起科技受益于半导体复苏、Dram等产品迎来涨价潮,2024年上半年业绩表现很不错,未来随着DDR5渗透率增长,澜起科技或许会迎来新一轮增长。
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