$乙二醇2409(DCE|eg2409)$
【行情回顾】：7 月 19 日，现货方面，华东地区乙二醇现货价 4683 元/吨（环比吃胖）；期货方面，MEG 主力 09合约日内震荡至收盘 4646 元/吨（-7 元/吨），跌幅 0.15%。EG9-1 合约价差-6 元/吨（-4 元/吨）；华东基差 37 元/吨（+7 元/吨）。
【基本逻辑】：供应端，乙二醇检修损失量 23.7 万吨（-1.2 万吨），维持相对高位；周度开工率 60.3%（+2.0pct），周产量 36.1 万吨（+1.21 万吨），整体产量位于近五年季节性高位。需求端整体趋势偏弱，下游聚酯品加权利润400.5 元/吨（+43.7 元/吨），位于今年以来相对高位。同时，聚酯日度开工率 84.2%（-0.2pct），处于季节性中性位置，涤纶长丝日产销率环比大幅回升，但聚酯纤维（长丝、短纤）周产销率均位于季节性低位；聚酯品加权库存持续增至 21.0 天（+0.6 天），处于季节性相对高位。与此同时，终端织造方面，江浙地区织机开工率、华东地区印染厂开机率均环比有所下滑；同时，纺织企业订单天数持续下降至 9.8 天（-0.5 天），且位于同期低位；轻纺城成交量 646 万米（+32 万米），同期偏低；终端织造库存端，聚酯企业产成品坯布库存环比持续上升。进口方面，本周乙二醇预计到港量回升至 14.9 万吨（+5.2 万吨），但处于同期偏低位置。乙二醇库存端，社会库存及港口库存均有所下降，且港库位于季节性低位。此外，成本端方面，近期煤价企稳，油价高位回调。综合来看，乙二醇开工率提升，供应端压力增加，且产量位于季节性高位；下游聚酯及终端织造需求整体偏弱；乙二醇到港量及库存同期偏低，成本端支撑走弱，短期震荡偏空。
【策略推荐】：EG409 合约关注【4600，4660】。风险提示：乙二醇装置计划外检修。
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