在基金二季报中，基金经理杨珂指出：
2024年二季度，医药（中信）指数涨跌幅为-9.25%，沪深300指数为-2.14%，医药指数跑输沪深300指数7.11%。
医药的基本面回顾及展望：（1）院内市场，医疗反腐的影响还在持续，部分公司业绩依然承压（多以医疗设备采购为主），下半年受益于设备更新政策，需求将有所恢复，但我们仍关注渠道库存和落地的节点；随着医院反腐的持续推进，医院对医生的考核规则将发生改变，我们重点关注反腐之后可能会受益的公司或者品种。（2）院外市场，需求较弱的影响还在持续；二季度，医保局牵头组织了院外药品价格的治理行动，药店行业及部分OTC企业基本面承压。（3）以海外业务为主的公司，基本面有所分化，部分公司受到海外去库存结束的影响，基本面企稳回升；部分公司受地缘政治的影响，将面临订单转移、产能外迁，这些会带来新的挑战；一些国家和地区因经济不景气，更加追求性价比，具备竞争优势的中国药企，将抢得先机。
展望24年下半年，我们并不过度悲观，大部分公司在下半年会逐步恢复；医药反腐在过去接近1年的时间，对行业造成了巨大的影响，行业规则和医生的行为习惯将发生改变，我们努力寻找从中受益的企业；此外，创新药是我们重点关注的领域，这依然是高风险和高回报并存的板块，股价时常跟随临床数据的发表而暴涨暴跌，我们坚持学习，谨小慎微、不敢懈怠，研究和投资上仍需积累经验并补齐短板；低估值高分红板块，也在我们关注的范畴，此外，由于23年新冠疫情解封，很多公司受益于疫情，这部分需求催生的业绩暴增，将在24年挤出水分；我们需要警惕并识别业绩大幅下滑的低估值公司，以免陷入价值陷阱。
我们较少将注意力放在市场情绪和偏好的分析，而把更多的时间和精力放在自下而上研究个股：公司的业绩增长是否可以持续，终端需求和竞争格局如何变化，企业是否具备长期发展的竞争力依然是我们关注的核心。作为投资人，绝不能孤立的看待单个公司，或是刻舟求剑，主观地认为过去的成功可以在任何情况下复制，我们需要深刻的理解外部环境的变化，以及促成这一变化的原因。总之，研究为一切之根本。
作为管理人，我依然觉得战战兢兢、如履薄冰。秉持着一份勤勉谨慎的心，我们依然遵循自下而上的研究方法，甄选个股，希望为投资人获得稳健的中长期回报，能够不负所托。
本期末基金持仓前十股票排名
数据来源：本基金2024年度2季报，业绩已经过托管行复核，数据区间：2024.4.1-2023.6.30，基金定期报告具有时滞性，前述展示持仓信息不代表当前或未来持仓情况，具体以基金经理实际投资运作为准，请投资者谨慎并理性关注，投资有风险，入市需谨慎。
$信澳健康中国混合A(OTCFUND|003291)$$信澳健康中国混合C(OTCFUND|015208)$$信澳优享生活混合C(OTCFUND|017978)$
信澳健康中国混合A/C，2017年8月18日成立，基金定期报告显示，2017-2023各年度A类(C类)净值增长率分别为2.80%（-）、-18.87%（-）、45.92%（-）、93.67%（-）、6.75%（-）、1.35%（17.14%）、-16.39%（-17.03%），同期业绩比较基准增长率分别为：5.04%、-13.74%、22.93%、17.94%、-1.14%、-11.94%、-5.40%，业绩比较基准：沪深300指数收益率*60%+上证国债指数收益率*40%。【基金经理管理的其他同类型基金：信澳医药健康混合】2021年4月9日成立，基金定期报告显示，2021-2023各年度净值增长率分别为：-2.15%、1.83%、-16.58%，同期业绩比较基准增长率分别为：-11.09%、-20.58%、-11.74%，业绩比较基准：中证医药卫生指数收益率*90%+中证港股通综合指数收益率*5%+银行活期存款利率(税后)*5%。【基金经理管理的其他同类型基金：信澳优享生活混合A/C】，2023年03月14日成立，基金定期报告显示，过去六个月净值增长率为A类：-13.91%、C类：-14.18%，同期业绩比较基准增长率分别为：-9.92%，业绩比较基准：中证800指数收益率*90%+银行活期存款利率(税后)*5%+中证港股通综合指数收益率*5%。 杨珂：9.5年证券从业经验，4年投资管理经验；香港大学金融学硕士。2014年3月-2015年11月，在广发证券（香港）研究部，任必选消费行业研究员。2015年12月加入信达澳亚基金，历任研究咨询部研究员，现任信澳健康中国基金基金经理（2020年5月13日起至今）、信澳医药健康基金基金经理（2021年4月9日起至今）、信澳优享生活混合基金基金经理（2023年3月14日起至今）。
风险提示：基金定期报告具有时滞性，请投资者谨慎并理性关注。本材料不作为任何法律文件。我国基金运作时间较短，不能反映股市、债市发展的所有阶段。基金的过往业绩并不代表未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩的表现保证。基金投资有风险，请投资者全面认识基金的风险特征，听取销售机构的适当性意见，根据自身风险承受能力，在详细阅读《基金合同》、《招募说明书》及《产品资料概要》等文件基础上，谨慎投资。请投资者严格遵守反洗钱相关法律法规的规定，切实履行反洗钱义务。投研观点仅供参考，不作为投资建议。
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