今天看了一下公告pdf：“德尔转债”自 2019 年 1 月 24 日起进入转股期，截至 2024 年 7 月 18 日（到
期日）共有 3,225,882 张已转为公司股票，累计转股数为 9,585,151 股。本次到
期未转股的剩余“德尔转债”张数为 2,421,184 张,到期兑付总金额为 271,172,608
元(含最后一期年度利息，含税)，已于 2024 年 7 月 19 日兑付完毕。
我理解：6年前100一张债发行，到期才112元/张，利息只有12元，换算起来比银行活期存款利率还低，这钱6年差不多是白给公司用了。公司拿这钱既投资赚了钱，还赚了股。大部分现金还了钱，其中有958.5万股是走债转股的，现在股价这么低，转股也没让赚几个钱。这股价长期被压制涨不起来，现在很好理解了，因为公司早就计划好了用现金来还债，根本不希望别人债转股，所以公司必须要把股价给压着，否则股价一涨，持债人就会去转股。那么公司为何不想让债权人转股呢？ 原因也不外乎于利益，也就是说受大股东们委托的主力手中筹码不够集中，如果让股价涨起来，一则更难集中筹码，二则债权人更会愿意去转股，这部分多出来的股就不一定能到主力手中，等于主力筹码被稀释了，不利于将来拉升。而现在只有958.5万转股，这大概率就是股东他们自己的债转股，理由是按现在的市价13.11元卖出这近千万股，很容易把价打到11.2元以下，而且庄家主力也不会帮他们拉抬价格，所以这958.5万股既不会在二级市场卖出，也不接受112元的转股价，唯一可以解释的是这部分股他们根本不需要卖，更不会比11.2元更低的价格卖出，那就是说这部分转股本身就是大股东或主力这些人自己的。他们拿着这部分股，既增加了手中筹码的集中度，便于日后拉升后再卖个好价钱 。
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