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上行市里从不缺幸运儿,而震荡市能突出重围,则更显珍贵。过去一年,A股市场经历过震荡行情、波动回归……在跌宕起伏的结构性行情和频频轮动的市场风格之下,对于基金经理而言,如何保证业绩、控制风险,都面临更大的挑战。这样的环境,也恰恰正是考验投研能力的“试金石”。
7月18日,由财通基金权益掌门人、副总经理金梓才管理的财通景气甄选一年持有期混合迎来成立一周年。值得注意的是,这只诞生于市场发行“寒冬期”的基金,在满一年之际,收获了不俗表现。
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2023年7月,正值市场信心偏弱的基金发行“低位”,财通景气甄选一年持有期混合选择在此冰点时刻“逆势”发行。运作期间,产品经受住了市场震荡与风格切换等多重考验,截至2024年6月末,产品A类单位净值1.1027元,C类单位净值1.0944元。今年以来,半年时间内斩获超18%的净值增长率,彰显出亮眼的业绩实力。
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数据来源:详见文末。基金有风险,投资需谨慎。我国基金运作时间较短,不能反映股市、债市发展的所有阶段。
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如何穿越市场波澜,收获不俗的投资收益?从披露的季报中,财通景气甄选一年持有期混合的运作路径已显端倪。
产品成立之初,国内宏观经济仍处于弱复苏的进程中,核心CPI同比增速较低,PPI增速处于负区间,周期制造业景气回升弹性较小。而海外AI围绕AI大模型开启的科技革命一触即发。软件端大模型和IP应用这两条产业链成为未来核心的站位逐渐明晰。在此阶段,产品以持有应用端行业为主,包括传媒与计算机方向。
2023年四季度,伴随着海外应用逐渐成气候,海外云厂商持续加大AI产品布局,进一步驱动了光模块的放量。四季报显示,此阶段产品仍对AI产业链做了较高比例配置,但对细分方向做了一些动态优化,主要关注受益于AI及大模型投资拉动的光模块及AI对各个消费电子终端的渗透情况。同时,也在小游戏和短剧赛道保持了一定的配置比例,用以提升组合整体的防御性。
今年以来,产品持仓进一步动态优化,在市场情绪较为低迷的1月份,继续增持海外算力板块,此外,出于对国内外宏观形势的考量,产品增配了出海产业链和红利资产。在此期间,一方面随着新“国九条”夯实底部,市场情绪逐步回暖,另一方面,海外算力板块需求超预期,逻辑不断得到验证和强化,产品收获了可喜的超额收益。
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数据来源:详见文末。基金有风险,投资需谨慎。我国基金运作时间较短,不能反映股市、债市发展的所有阶段。
纵观近一年的投资思路,产品始终遵循高景气行业的中观配置思路,以产业研究为基础,力求在符合产业趋势的正确赛道中寻找成长确定性较高、股价空间较大的优质公司,以获得长期的投资回报。
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好的业绩离不开基金经理的精心耕耘,财通景气甄选一年持有期混合由全天候长跑健将金梓才倾力掌舵。作为财通基金权益领军人,金梓才拥有14年证券从业经验与10年投资管理经验,曾在险资、公募基金深耕多年,逐步沉淀起对周期判断、行业轮动、个股挖掘的深刻理解。
2014年,TMT行业高级研究员出身的金梓才从科技股投资起步,逐步覆盖周期、消费等多个领域,历经10年投资考验,金梓才积累了丰富的产品管理经验,成长为“全天候”名将。超广视野使其善于从全市场寻找机会,充分挖掘市场中潜在投资机会。
从金梓才在管时间最久的产品历史表现来看,其投资管理能力也能得到印证。海通证券2024年06月29日发布的《基金业绩排行榜》数据显示,金梓才管理的财通价值动量混合近10年绝对收益位列同类产品第1,中短时间维度也同样表现不俗,近5年、近1年绝对收益分别位列同类产品7/118、31/172,多个时间维度业绩表现亮眼,历久弥坚[2]。
横跨市场挖掘优质资产并非易事,除了基金经理的投资能力,背后更需要团队长期积累的投研实力作为后盾支撑。财通基金专业的投资研究团队、不断优化的组织框架体系、完善健全的人才培养机制,为产品业绩提供了坚实的基础。
在持续进化的过程中,财通基金权益团队的中长期业绩也在不断夯实、向上突破:海通证券最新发布的业绩排行榜,财通基金又一次蝉联十年长跑冠军。这是自2022年4月以来,财通基金第九次问鼎十年同类业绩榜首[3]。
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随着市场震荡分化日益常态化,不少投资者深感焦虑,权益投资现在能上车吗?在金梓才看来,当前时点,权益市场仍具备较高性价比,风险偏好的回归值得期待。展望2024年下半年,国内新“国九条”将逐步市场夯实底部,推动市场资金流向具有长期现金流回报能力的高质量公司,市场波动率有望进一步降低。海外美联储可能进入降息周期,伴随着人民币汇率企稳,海外资金重新流入,A股市场流动性有望边际好转。多重因素共振下,有望推动A股市场回暖向上。
具体方向上,在“国内需求偏弱,海外需求较强”的宏观背景下,结构性布局正逢其时。金梓才近期看好出海和红利这两个方向,前者是成长股的核心阵地,后者可能是价值股的核心阵地。如果能把两者结合起来,通过挖掘高景气的成长股提升整体组合的弹性,以红利策略筛选波动较小的优质标的,提高投资组合的安全边际,可能更适合目前的震荡行情。
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数据来源:[1] 配置方向来源于财通景气甄选一年持有期混合定期报告,净值增长率与业绩比较基准来源于财通基金,经托管人复核,超越业绩基准=净值增长率-业绩比较基准收益率,财通景气甄选一年持有期混合成立于2023年07月19日,金梓才自2023年7月19日开始任职基金经理;截至2024.06.30,A类基金净值增长率(同期业绩比较基准)成立以来(2023.07.19-2024.06.30)10.27%(-10.17%),近半年(2023.12.31-2024.06.30)18.72%(-3.29%);截至2024.06.30,C类基金净值增长率(同期业绩比较基准)成立以来(2023.07.19-2024.06.30)9.44%(-10.17%) ,近半年(2023.12.31-2024.06.30)18.25%(-3.29%);净值数据来源于财通基金官网,同期上证指数、中证500指数、偏股混合型基金指数(885001.WI)数据来自Wind;[2] 基金业绩排名数据来源于海通证券2024年06月29日发布的《基金业绩排行榜》,截至2024.06.28,财通价值动量混合A近十年(2014.07.01-2024.06.28)业绩排名位列同类(灵活混合型)1/90,近七年(2017.07.03-2024.06.28)业绩排名位列同类(灵活混合型)3/103,近五年(2019.07.01-2024.06.28)业绩排名位列同类(灵活混合型)7/118,近三年(2021.07.01-2024.06.28)业绩排名位列同类(灵活混合型)16/138,近两年(2022.07.01-2024.06.28)业绩排名位列同类(灵活混合型)73/160,近一年(2023.07.03-2024.06.28)业绩排名位列同类(灵活混合型)31/172,并获海通证券十年五星、五年五星评级;[3] 海通证券2022年4月2日、2022年7月2日、2022年10月2日、2022年12月31日、2023年4月2日、2023年7月2日、2023年9月30日、2023年12月31日、2024年3月31日、2024年6月30日发布的《基金公司权益及固定收益类资产业绩排行榜》,财通基金近10年权益基金绝对收益位列同类1/66 (2012.04.05-2022.03.31)、1/67 (2012.07.02-2022.06.30)、1/68 (2012.10.08-2022.09.30)、1/68 (2013.01.04-2022.12.30)、1/68 (2013.04.01-2023.03.31)、1/68 (2013.07.01-2023.06.30)、6/68 (2013.10.08-2023.09.28)、1/68 (2014.01.02-2023.12.29)、1/69 (2014.04.01-2024.03.29)、1/72 (2014.07.01-2024.06.28);基金经理金梓才其他在管产品业绩:净值增长率来自财通基金产品定期报告,财通价值动量混合成立于2011年12月1日,金梓才自2014年11月19日开始任职基金经理;2024年5月28日起增设C类基金份额,原份额变更为A类份额;A类从2011.12.1至2023.12.31期间,完整会计年度收益率(同期业绩比较基准)分别为7.71%(6.36%)、4.24%(-3.08%)、33.24%(31.20%)、69.89%(7.74%)、-19.31%(-5.13%)、16.61%(12.98%)、-20.96%(-13.74%)、70.96%(22.93%)、51.29%(17.94%)、28.52%(-1.14%)、-10.38%(-11.94%)、-23.09%(-5.40%);截至2024.06.30,A类基金净值增长率(同期业绩比较基准)成立以来401.97%(57.79%),近五年111.54%(4.50%),近三年-4.91%(-16.70%),近一年-2.39%(-3.78%);财通成长优选混合成立于2015年6月29日,金梓才自2015年6月29日开始任职基金经理;2024年5月28日起增设C类基金份额,原份额变更为A类份额;A类从2015.6.29至2023.12.31期间,完整会计年度收益率(同期业绩比较基准)分别为-25.46%(-4.38%)、15.18%(11.92%)、-23.06%(-12.22%)、72.93%(21.32%)、48.96%(16.76%)、24.77%(-0.66%)、-10.23%(-10.69%)、-30.49%(-4.64%);截至2024.06.30,A类基金净值增长率(同期业绩比较基准)成立以来72.60%(8.97%),近五年89.25%(6.21%),近三年-13.70%(-14.36%),近一年-4.96%(-3.00%);财通福鑫定开混合发起成立于2017年10月23日,金梓才自2018年5月21日开始任职基金经理;从2017.10.23至2023.12.31期间,完整会计年度收益率(同期业绩比较基准)分别为-15.93%(-12.22%)、71.94%(21.32%)、57.08%(16.76%)、16.05%(-0.66%)、-9.37%(-10.69%)、-28.09%(-4.64%);截至2024.06.30,基金净值增长率(同期业绩比较基准)成立以来104.41%(9.30%),近五年90.43%(6.21%),近三年-18.02%(-14.36%),近一年-3.91%(-3.00%);财通集成电路产业股票成立于2018年11月29日,金梓才自2018年11月29日开始任职基金经理;A类从2018.11.29至2023.12.31期间,完整会计年度收益率(同期业绩比较基准)分别为34.67%(22.15%)、43.07%(17.84%)、11.41%(13.43%)、-25.64%(-15.70%)、-7.24%(-5.15%);C类从2018.11.29至2023.12.31期间,完整会计年度收益率(同期业绩比较基准)分别为33.61%(22.15%)、41.92%(17.84%)、10.53%(13.43%)、-26.24%(-15.70%)、-7.97%(-5.15%);截至2024.06.30,A类基金净值增长率(同期业绩比较基准)成立以来61.44%(16.47%),近五年63.24%(5.85%),近三年-27.18%(-19.79%),近一年-7.10%(-13.13%);截至2024.06.30,C类基金净值增长率(同期业绩比较基准)成立以来54.39%(16.47%),近五年56.85%(5.85%),近三年-28.90%(-19.79%),近一年-7.84%(-13.13%);财通智慧成长混合成立于2020年4月3日,金梓才自2020年4月3日开始任职基金经理;A类从2020.4.3至2023.12.31期间,完整会计年度收益率(同期业绩比较基准)分别为21.20%(10.56%)、-12.39%(-14.42%)、-27.53%(-5.19%);C类从2020.4.3至2023.12.31期间,完整会计年度收益率(同期业绩比较基准)分别为20.24%(10.56%)、-13.09%(-14.42%)、-28.10%(-5.19%);截至2024.06.30,A类基金净值增长率(同期业绩比较基准)成立以来10.00%(-1.13%),近三年-16.62%(-19.33%),近一年-2.92%(-11.89%);截至2024.06.30,C类基金净值增长率(同期业绩比较基准)成立以来6.33%(-1.13%),近三年-18.60%(-19.33%),近一年-3.70%(-11.89%);财通匠心优选一年持有期混合成立于2022年4月7日,金梓才自2022年4月7日开始任职基金经理;A类从2022.4.7至2023.12.31期间,完整会计年度收益率(同期业绩比较基准)分别为-27.41%(-5.84%);C类从2022.4.7至2023.12.31期间,完整会计年度收益率(同期业绩比较基准)分别为-28.00%(-5.84%);截至2024.06.30,A类基金净值增长率(同期业绩比较基准)成立以来-28.38%(-12.41%),近一年-3.02%(-10.14%);截至2024.06.30,C类基金净值增长率(同期业绩比较基准)成立以来-29.65%(-12.41%),财通碳中和一年持有期混合成立于2023年3月1日,金梓才自2023年3月1日开始任职基金经理,唐家伟自2023年7月3日开始任职基金经理;截至2024.06.30,A类基金净值增长率(同期业绩比较基准)成立以来-13.95%(-21.77%),近一年-5.68%(-17.29%);截至2024.06.30,C类基金净值增长率(同期业绩比较基准)成立以来-14.87%(-21.77%),近一年-6.44%(-17.29%);历史业绩仅供参考,指数业绩不构成对基金业绩表现的任何承诺和保证,基金的过往业绩并不预示其未来表现,基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。
风险提示:文中提及板块及行业不构成投资建议或承诺,不代表基金当前持仓情况,市场判断不对未来市场表现构成任何保证。市场观点将随各因素变化而动态调整,不构成投资者改变投资决策或选择具体产品的法律依据。具体投资策略运作,以产品定期报告为准。财通价值动量混合为混合型基金,风险等级为R3等级,预期收益和风险水平高于债券型基金产品和货币市场基金、低于股票型基金产品。财通景气甄选一年持有期混合为混合型基金,风险等级为R3等级,其预期收益及预期风险水平高于债券型基金和货币市场基金,低于股票型基金。本基金所面临的特定风险包括但不限于本基金对于每份基金份额设定一年最短持有期限,投资者认购或申购、转换转入基金份额后,自基金合同生效日或申购、转换转入确认日起一年内不得赎回或转换转出。因此,对于基金份额持有人而言,存在投资本基金后一年内无法赎回的风险。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利,也不保证最低收益。基金管理人提醒投资者基金投资的“买者自负”原则,在做出投资决策后,基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险,由投资人自行负担。投资者在进行投资决策前,应仔细阅读基金的《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》及相关公告,做好风险测评,并根据风险承受能力选择相匹配的风险等级的基金产品。基金有风险,投资需谨慎。我国基金运作时间较短,不能反映股市发展的所有阶段。基金的过往业绩不预示其未来表现,基金管理人管理的其他基金的业绩不构成基金业绩表现的保证。
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$财通景气甄选一年持有期混合C(OTCFUND|017491)$
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