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7月以来，如果有客官手里拿着债基，尤其是中长债基金，可能体感略有颠簸，相信大家也听到了有关央行“借入国债”操作的消息。
毕竟从3月份以来，央行就多次在各种场合“喊话”大家注意长债风险，但似乎大家对于长债依旧过于热情，无视来自央妈的“好言相劝”，央妈也只好动点真格的，亲自来“敲打”一下债市。
“借入国债”到底是什么操作？为什么咱们的债市需要被“敲”一下？咱们的债牛行情就此告一段落了吗？今天我们就和大家聊一聊~
国债借入操作：
央行向部分公开市场业务一级交易商(主要是商业银行)借入国债,支付相应利息和费用,并约定到期后归还。
但实际上后续央行可能会挑选一个合适的时机，在二级市场卖出这些借来的国债，以增加市场上的国债供给，到时加入大家对国债的需求没有增加，国债的价格就自然被降下来了。
而我们都知道债券的价格和收益率呈反向关系，价格下降，收益率抬升，央行的操作就是想把长期国债的收益率抬一抬。
但是问题又来了，为啥需要抬升长期国债收益率呢？可能有以下三个原因：
首先，长期国债收益率通常可以反映市场对于经济增长的预期，过低则表示当前大家对于长期经济不看好，金融机构也往往不太愿意提供长期信贷，不利于实体经济的发展。
另一方面，当前经济环境下，央行也密切关注非银金融机构大量持有长期债券可能面临的利率风险。刚刚我们说到债券的价格和收益率关系是相反的，加入债券收益率过低，则价格会过高，后续如果因利率抬升而造成价格下降，则可能会带来很大损失。
此外，国债收益越低，也代表了国内资产的收益率越低，就可能导致外资加速留出，进而影响人民币的汇率，所以此时借入国债也是有稳汇率的考量在里面。
搞清楚了国债借入的来龙去脉，客官们更想问的是，债市后面还有机会吗？咱们手里的债基该怎么办呢？
首先央行的国债借入操作，释放的是一种让债市理性降温的信号，为的是对市场预期进行引导和管理，暂时还没涉及到具体操作，短期内长债市场会有一些波动反应。
长期来看，债市的表现还是受基本面影响较大，而且低利率时代的大背景并未改变，债券基金依然是个人和家庭资产配置中很重要的底仓。
如果客官们对于债基的预期和我们一样，是基于长期投资的目标，那么短期的波动不必太在意，甚至不失为一种加仓时机；但如果有客官不想承受波动，也可考虑短债投资机会，也许收益没有那么诱人，但胜在踏实。
注：富国中债7-10年政策性金融债ETF发起式联接A成立于2023/04/07，业绩比较基准为中债-7-10年政策性金融债指数收益率*95%+银行活期存款利率(税后)*5%。近1年的基金份额净值增长率(及同期业绩比较基准收益率)为7.10%(3.82%)，数据来自基金定期报告，截至2024/06/30。期间基金经理变动情况：朱征星(2023/04/07至今)、李金柳(2023/04/24至今)。
富国中债7-10年政策性金融债ETF成立于2022/08/19，业绩比较基准为中债-7-10年政策性金融债指数收益率近1个完整年度(2023)及2024年上半年的基金份额净值增长率(及同期业绩比较基准收益率)为5.10%(2.37%)，4.40%（2.94%），数据来自基金定期报告，截至2024/06/30。期间基金经理变动情况：朱征星(2022/08/19至今)、李金柳(2023/04/24至今)。基金历史业绩不构成对未来业绩的保证。
富国增利债券发起式A成立于2023/05/24，业绩比较基准为中债综合全价（总值）指数收益率*90%+1年期定期存款利率（税后）*10%。近1年的基金份额净值增长率(及同期业绩比较基准收益率)为5.65%(3.09%)，数据来自基金定期报告，截至2024/06/30。期间基金经理变动情况：朱征星(2023/05/24至今)。基金历史业绩不构成对未来业绩的保证。
富国强回报定期开放债券A/B成立于2013/01/29，业绩比较基准为同期中国人民银行公布的两年期定期存款基准利率（税后）+1%。近5个完整年度(2019-2023)及2024年上半年的基金份额净值增长率(及同期业绩比较基准收益率)分别为8.06%(3.14%)，3.95%(3.15%)，5.91%(3.14%)，2.39%(3.14%)，5.63%(3.10%)，3.32%（1.55%）数据来自基金定期报告，截至2023/12/31。期间基金经理变动情况：郑迎迎(2013/01/29-2015/04/15)、黄纪亮(2013/02/26至今)。基金历史业绩不构成对未来业绩的保证。
富国目标收益一年期纯债债券成立于2013/06/27，业绩比较基准为同期中国人民银行公布的一年期人民币定期存款基准利率(税后)+1%。近5个完整年度(2019-2023)及2024年上半年的基金份额净值增长率(及同期业绩比较基准收益率)分别为4.29%(2.50%)，3.83%(2.51%)，4.49%(2.50%)，2.37%(2.50%)，3.78%(2.50%)，3.72%（1.25%）数据来自基金定期报告，截至2023/12/31。期间基金经理变动情况：刁羽(2013/05/27-2014/03/26)、饶刚(2013/06/27-2015/03/13)、朱锐(2014/12/22-2016/02/01)、钟智伦(2015/03/13-2019/03/19)、王颀亮(2015/12/07-2020/09/23)、俞晓斌(2019/05/20-2023/01/19)、朱征星(2022/01/27至今)。基金历史业绩不构成对未来业绩的保证。
富国祥利一年期定期开放债券型A成立于2017/08/30，业绩比较基准为同期中国人民银行公布的一年期定期存款基准利率（税后）+1.2%。近5个完整年度(2019-2023)及2024年上半年的基金份额净值增长率(及同期业绩比较基准收益率)分别为7.03%(2.70%)，3.86%(2.70%)，6.36%(2.70%)，1.92%(2.70%)，5.72%(2.70%)，3.15%（1.35%）数据来自基金定期报告，截至2023/12/31。期间基金经理变动情况：黄纪亮(2017/08/30至今)。基金历史业绩不构成对未来业绩的保证。
富国纯债债券发起式A/B成立于2012/11/22，业绩比较基准为中债综合指数收益率*100%。近5个完整年度(2019-2023)及2024年上半年的基金份额净值增长率(及同期业绩比较基准收益率)分别为4.87%(4.59%)，3.05%(2.98%)，4.93%(5.09%)，1.67%(3.31%)，4.77%(4.78%)，3.02%（3.72%）数据来自基金定期报告，截至2023/12/31。期间基金经理变动情况：钟智伦(2015/03/13-2018/07/04)、王颀亮(2016/02/05-2018/07/04)、武磊(2018/07/04-2019/11/13)、朱梦娜(2019/11/13-2023/03/03)、张洋(固收)(2020/05/27-2024/03/01)、吕春杰(2021/12/06至今)。基金历史业绩不构成对未来业绩的保证。
富国聚利纯债三个月定期开放债券发起式成立于2017/08/10，业绩比较基准为中债综合财富（总值）指数收益率*90%+1年期定期存款利率（税后）*10%。近5个完整年度(2019-2023)及2024年上半年的基金份额净值增长率(及同期业绩比较基准收益率)分别为3.91%(4.28%)，2.30%(2.83%)，6.25%(4.73%)，2.31%(3.12%)，5.12%(4.45%)，2.84%（3.46%）数据来自基金定期报告，截至2023/12/31。期间基金经理变动情况：李羿(2017/08/10-2019/03/22)、范磊(2017/08/15-2018/10/17)、朱梦娜(2019/02/21至今)、刘瀚驰(2020/11/20至今)。基金历史业绩不构成对未来业绩的保证。
富国景利纯债债券A成立于2017/11/09，业绩比较基准为中债综合财富（总值）指数收益率*90%+1年期定期存款利率（税后）*10%。近5个完整年度(2019-2023)及2024年上半年的基金份额净值增长率(及同期业绩比较基准收益率)分别为5.32%(4.28%)，2.94%(2.83%)，4.34%(4.73%)，2.30%(3.12%)，4.74%(4.45%)，2.81%（3.46%）数据来自基金定期报告，截至2023/12/31。期间基金经理变动情况：钟智伦(2017/11/09-2019/03/19)、朱梦娜(2019/02/21至今)、沈博文(2019/08/12-2022/08/19)、陈倩(2023/08/28至今)。基金历史业绩不构成对未来业绩的保证。
富国鼎利纯债三个月定期开放债券型发起式成立于2017/06/28，业绩比较基准为中债综合财富（总值）指数收益率*90%+1年期定期存款利率（税后）*10%。近5个完整年度(2019-2023)及2024年上半年的基金份额净值增长率(及同期业绩比较基准收益率)分别为5.26%(4.28%)，3.87%(2.83%)，4.76%(4.73%)，2.57%(3.12%)，3.74%(4.45%)，3.24%（3.46%）数据来自基金定期报告，截至2023/12/31。期间基金经理变动情况：钟智伦(2017/06/28-2018/07/04)、武磊(2017/06/30至今)、黄纪亮(2018/04/27-2021/07/22)。基金历史业绩不构成对未来业绩的保证。
富国颐利纯债债券型成立于2018/08/20，业绩比较基准为中债综合财富（总值）指数收益率*90%+1年期定期存款利率（税后）*10%。近5个完整年度(2019-2023)及2024年上半年的基金份额净值增长率(及同期业绩比较基准收益率)分别为3.31%(4.28%)，1.37%(2.83%)，3.76%(4.73%)，2.82%(3.12%)，3.34%(4.45%)，2.82%（3.46%）数据来自基金定期报告，截至2023/12/31。期间基金经理变动情况：黄纪亮(2018/08/20-2020/11/19)、俞晓斌(2018/08/31-2019/10/16)、张明凯(2019/04/01-2021/08/10)、张洋(固收)(2020/10/13-2022/12/01)、吕春杰(2021/11/11至今)、李金柳(2022/12/01至今)。基金历史业绩不构成对未来业绩的保证。
$富国中债7-10年政策性金融债ETF发起式联接A(OTCFUND|018266)$
$富国增利债券发起式A(OTCFUND|017710)$
$富国强回报定开债A/B(OTCFUND|000160)$
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