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科技的热度持续走高,7月4日,2024年世界人工智能大会(WAIC2024)在上海举办,聚焦了人工智能领域的核心技术、智能终端和应用赋能三大板块。企业、投资者密切关注未来的发展,回顾过去几十年的科技投资浪潮,背后都是新技术推动。2000年前后的互联网浪潮,带来了互联网设备及PC的投资浪潮;电子半导体技术发展带动功能性手机到智能手机的升级,进而推动手机产业链爆发;近几年,5G升级、数据中心建设、智能驾驶发展,都带动了相关科技产业快速发展,从而可能蕴藏众多投资机会。可以看出,每一轮大的科技产业投资机会背后可能都是一轮新的重大技术变革,而当前,AI技术的快速发展,可能就是新一轮科技投资的核心驱动力。
首先,为了训练出更好的AI模型,产业需要构建相应的AI算力基础设施,这里面最核心的就是AI服务器,而AI服务器的核心就是加速卡如GPU,随着GPU的升级和大批量出货,相关的PCB、服务器、光模块、铜缆、液冷等等核心组件都或将迎来量价齐升的爆发期。
其次,训练好的模型需要寻找落脚点,包括众多AI软件以及AI智能硬件,从而完善商业闭环。目前看,AI软件如办公、绘图、制作等产品暂未出现爆款,但后续仍值得关注进展。硬件端,随着北美手机大厂开发者大会的发布,AI手机逐渐成熟,因其对于处理器和内存皆有更高要求,从而有望带动换机潮,相关产业链公司也可能迎来量价齐升的升级周期。
最后,除消费电子、其他电子器件外,和算力侧和端侧相关的半导体也可能将迎来周期复苏中的产业升级,尤其当端侧下沉到众多AIOT产品时,国内如SoC、MCU等公司也有望受益。
由于这一轮全球科技创新驱动力主要来自于AI,因此我们认为未来科技股投资策略核心点之一可能是拥抱AI。对于AI端侧,我们关注包括AI手机、AIPC、AI穿戴(XR/手表/耳机)、AIoT等,对于模型侧,随着AI模型训练推理的演进,端侧AI小模型已逐步成熟;对于算力侧,SoC/NPU等处理器同步升级提供相应的AI算力支持;对于应用侧,AI功能贯通于操作系统和应用软件,智能助手交互、跨APP、端云混合协同提供AI服务。 其次,产品升级方面,以手机、PC、XR为代表的端侧AI化升级,核心之一在于处理器升级,类似算力训练过程的GPU升级。处理器升级,有望带来手机硬件设计的变化和升级,从而推动换机潮。5G周期主要是针对手机产品的通信功能升级,与5G周期相比,端侧AI升级覆盖更多电子产品,涉及范围更广,潜在机会有望更多。因此,除手机、PC外,XR&AI或有可能成为新的发展趋势。
风险提示:本材料内容不构成任何投资建议。材料中的观点和判断仅代表当前的分析,伴随市场变化可能发生调整。投资有风险,选择需谨慎。
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