享界S9预售，关注华为系新车周期

华泰证券汽车动态点评：享界S9预售，关注华为系新车周期

7月8日享界S9开启预售，关注24H2华为系新车型周期

24H1问界系列上半年完成销售18万辆，同比+683%，其中问界M9在6月销量突破1.7万辆，上市6个月累计订单超10万辆，带动赛力斯24H1业绩同比扭亏。7月8日，享界S9开启预售，在优雅外观、奢华内饰及华为ADS3.0智驾系统加持下，我们建议跟踪8月6日享界S9上市后的订单及销量情况。展望下半年，华为系有智界R7、享界S9、问界M8、尊界百万级轿车、深蓝S07、阿维塔E07等一系列重磅车型上市，或在中高端市场加速抢占合资/外资份额。重点关注阿维塔E07 8月上市的长安汽车。

享界S9预计8月6日上市，首发搭载华为ADS3.0

享界S9定位中大型纯电轿车，主要竞品包括奔驰E级、宝马5系、奥迪A6L，24H1竞品平均月销分别1.07/0.66/1.69万辆。S9长宽高分别为5160/1987/1486mm，较奔驰E 260L长68/107/5mm。外观优雅，座舱豪华，首次在轿车搭载零重力座椅。智能驾驶方面，享界S9将首搭华为ADS 3.0驾驶辅助系统，ADS3.0基于GOD（General Obstacle Detection）网络实现了从简单的“识别障碍物”到深度的“理解驾驶场景”的跨越式进步，此外采用PDP（Perception-Decision-Planning）网络，复杂路口通过率超过96%，大大提高智能驾驶安全性。享界S9已于7月8日开启预订，同步开启城市巡展，公司预计售价45-55 万元，预计8月6日正式上市。

6月问界月度销量创年内新高，赛力斯发布24H1预告同比扭亏

24年2月，问界M9开启交付；4月23日问界M5改款；5月31日问界M7 ultra版上市，叠加华为智能化持续更新进化，问界6月销4.4万辆创历史新高，其中M9在6月交付17241辆，M9上市6个月累计大定突破10万辆，创造中国市场豪华品牌车型销量的记录。7月9日，赛力斯发布业绩预告，预计24H1归母净利13.9-17亿元，同比扭亏，扣非归母净利11.9-15亿元。净利润转正的原因在于销量超额完成倍增计划，产品结构向上明显，上半年公司位列中国市场豪华品牌销量第六名。

下半年华为系多款新车上市，加速抢占中高端合资、外资市场份额

我们预计智界R7、享界S9、问界M8、尊界百万级轿车等智选车型24H2上市，搭载华为乾昆系统的深蓝S07、Hi模式的阿维塔15/16新车上市，加速在中高端市场抢占合资/外资份额。1）智界R7：华为与奇瑞联合打造的中大型SUV，搭载华为乾昆ADS 3.0智驾系统、途灵底盘、鸿蒙操作系统，竞争对手包括奔驰GLE、奥迪Q5L等；2）尊界百万级华轿车：江淮和华为基于X6平台联合打造，公司预计24年底上市。3）深蓝S07：7月8日，深蓝官方公众号发布S07预热海报，定位“科技新主流中型 SUV”，搭载华为乾昆ADS SE，无激光雷达的智驾方案，支持智驾领航辅助、智能泊车辅助功能，乾昆ADS是业界首个实现车位到车位的全场景贯通、泊车代驾全场景商用的智驾系统。

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