华安证券通信行业专题：政策驱动，北斗行业应用迎来加速
催化剂：政策驱动，北斗行业应用迎来加速
中国时空信息集团成立，北斗行业应用推广从此有了抓手。中国时空由星网、移动和兵器共同持股，北三基础设施建设完成而下游各行业应用渗透率较低，中国时空将以时间和空间信息为牵引，推动各行业的北斗规模应用。
工信部开展规模应用试点，加快提升北斗渗透率。工信部发文开展北斗规模应用城市试点，除国防军工以外，交通领域是北斗最重要的应用场景：1）新国标修订中，北斗高精度定位模块有望成为电动自行车的强制安装项；2）我国应尽快形成“单车智能+车路云一体化+北斗高精定位”多技术融合的中国特色自动驾驶技术路线。
产业端：电离层建模和消误差算法是核心
卫星导航系统中最为重要的指标是精度，在接收和解算卫星信号过程中产生的各种误差项对精度有重要的影响，电离层误差是影响最严重、最难以消除的。长期积累的全球电离层模型和消误差算法是终端厂商的护城河，最终体现到产品端就是终端性能和系统稳定性，整体而言，国产品牌系统稳定性低于国际巨头，性价比具备竞争优势。
GNSS接收机是一切行业应用的基础，一台高精度GNSS接收机即RTK设备主要包括天线、GNSS模块、通信模块、主处理模块、PCB板以及结构件。GNSS模块主要由GNSS基带芯片和射频芯片等组成，也有的是基带射频一体化SoC芯片，关键的RTK算法也烧录在其中，GNSS模块是RTK设备最核心的部件也是价值量最高的环节
市场端：从“被垄断”走向“收割”全球
2023年我国卫星导航与位置服务产业总体产值达到5362亿元人民币，较2022年增长7.09%。国内市场早期主要被美国Trimble、加拿大Novatel等国外巨头厂商垄断。
北斗突围任重道远，建议关注增量市场：
1）新的场景、新的需求，如乘用车自动驾驶/辅助驾驶、低空经济无人机、电动自行车监管等场景。我们认为，在较长一段时间内我国乘用车市场每年新增的2000-3000万辆新车将以L2级别的辅助驾驶为主，用分米级定位模块去替代现有的普通定位模块显得很有必要
2）强安全领域的设备更新，如重卡、电力、金融等领域。我国存量重卡约800万辆，强制安装了北二终端以便于监管，单个终端售价通常在2000-3000元，全部更新北三终端将带来200-300亿的增量市场。此外，电力、金融等存在极致安全要求的领域有望迎来单北斗换装政策。
3）低轨星际增强带来远期出海逻辑。我国北斗卫星导航系统未来将朝着低轨星际增强方向演进，这也就意味着海外用户仅需购买一台设备就可以完成作业，客户预算不变情况下，将大幅增加北斗终端厂商的竞争优势。
风险提示：投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。基金有风险，投资需谨慎。
免责声明：转载内容来自机构研报摘要、公开权威媒体报道，仅供读者参考，版权归原作者所有，内容为作者个人观点，版权归原作者（机构研究员、媒体记者）所有，内容仅代表作者个人观点，与建信基金管理有限公司无关；不作为对上述所涉行业及相关股票、基金的推荐，也不构成投资建议。对本文以及其中全部或者部分内容、文字的真实性、完整性、及时性本公司不作任何保证或承诺，请读者仅作参考。如需购买相关基金产品，请关注投资者适当性管理相关规定，做好风险评测，选择与之相匹配风险等级的产品。本文只提供参考并不构成任何投资及应用建议。如您认为本文对您的知识产权造成了侵害，请立即告知，我们将在第一时间处理。
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