韩国电池企业SK On现“危机”，欧洲电池企业和中国竞争中或处于下风

五矿证券锂电行业点评：韩国电池企业SK On现“危机”，欧洲电池企业和中国竞争中或处于下风

1）韩国电池制造商SK On近期表示，作为削减成本措施的一部分，其将冻结所有高管级员工的年薪，直到公司扭亏为盈。

2） Northvolt的2023财年净亏损从前一年2.85亿美元增至12亿美元同时宝马近期取消了和Northvolt价值20亿美元电池订单。

事件点评

SK On现“危机”，供给侧负反馈加剧。截止2024年1-5月，SK On累计动力电池装机量13.9 Gwh，全球市场份额4.9%。韩国企业受益于美国IRA法案，据韩国《亚洲经济》报道，2023年前三季度在美国运营电池厂的LG新能源和SK On因IRA政策获利8036亿韩元。作为全球第四大的动力电池制造企业，SK On的危机表明需求降速和竞争加剧下，电池供给侧负反馈在加剧。

欧洲本土电池企业在和中国企业竞争中或处于下风。欧洲本土电池企业主要有Northvolt、Verkor、以及ACC等。1）Northvolt在2020年成立，但截止目前实际产能不到1Gwh，产能进度远低于预期。宝马也取消了和其签订的一份订单。2）2024年ACC暂停了欧洲电动车电池工厂建设项目，并重新评估未来发展方向，考虑转向成本更低的磷酸铁锂电池。欧洲本土电池企业也需要直面中国宁德时代、中创新航等欧洲工厂的竞争，我们认为欧洲电池企业在和中国企业竞争中或处于下风。

动力电池产业2024年仍将盈利承压。2024年以来碳酸锂价格下跌带动电芯价格下行，且需求增速也有所下行，动力电池产能过剩下竞争加剧，企业盈利承压。我们预计24年下半年的电池价格总体仍呈现弱势状态，企业盈利压力仍存。

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