公开市场操作（OMO）利率和LPR报价实现“双降”。央行7月22日早间公告，为优化公开市场操作机制，即日起，公开市场7天期逆回购操作调整为固定利率、数量招标。同时，为进一步加强逆周期调节，加大金融支持实体经济力度，即日起，公开市场7天期逆回购操作利率由此前的1.80%调整为1.70%。此外，7月LPR报价出炉，一年期、5年期以上品种均下调10bp。具体来看，1年期LPR报3.35%，上次为3.45%；5年期以上品种报3.85%，上次为3.95%。
货币政策框架有所改变，突出OMO利率作为主要政策利率。此前央行主要的货币政策传导机制为“MLF利率→LPR报价→贷款利率”，LPR利率在MLF利率的基础上加点。而央行近期已提出淡化MLF利率的政策利率属性，更突出短端利率。本次操作明确了短端的OMO利率作为主要政策利率的地位，LPR也改为在OMO利率的基础上加点，同步调整。
公开市场操作招标方式调整后更为市场化。此前OMO操作为固定数量、利率招标，但实际上央行对于量、价都有明确指导，此次招标方式调整为固定利率、数量招标，操作数量在不超过上限的前提下，完全由市场供需决定，更利于平抑资金市场的短期波动，也有利于稳定债券市场。
此次“双降”稳增长意图明确，债市机会仍存。央行公告明确提及“进一步加强逆周期调节，加大金融支持实体经济力度”，表明政策方面支持稳增长的定调不变，后续一轮持续降息周期的出现值得期待，对于债市来说机会仍然存在。
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