市场观察:
本季度红利类资产表现较好,成长类资产表现较平淡,体现了市场更加关注当期的企业价值和股东回报。企业盈利未前面复苏的情况下,市场整体信心不足,股价波动较大。2月份监管层提出了以投资者为中心的政策导向,IPO和再融资收紧,加大保护中小股东力度,上市公司也加股票大回购注销力度。国内资本市场似乎有可能迎来政策拐点,这给投资者树立了信心。从国家统计局公布的经济数据看,一季度国内企业盈利增速有向上的可能。这也是市场信心的来源。市场担心的地方政府债务化解,地产销售增速的止跌,国际地缘政治的扰动依然存在,这些风险点也制约了市场的向上动能。
但是,我们聚焦企业盈利和中短期可见的股东回报,依然可以构建出成长性不错的组合。期待后续随着风格偏好的回归以及企业盈利的兑现,可以获得较好的回报。
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